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　　國(guó)泰君安 鐘濤

　　近期上證指數(shù)在經(jīng)歷連續(xù)的調(diào)整之后，再次于4800點(diǎn)附近形成支撐。周三市場(chǎng)形成強(qiáng)勢(shì)反彈，滬指不但順利收復(fù)5日均線，個(gè)股更是出現(xiàn)難得一見的普漲局面。大量個(gè)股開始逐步擺脫低位整理平臺(tái)的束縛，形成強(qiáng)勢(shì)的突破行情，比如昌河股份等品種走出漂亮的連續(xù)上攻。在這一背景之下，投資者應(yīng)該關(guān)注那些仍處低位的成長(zhǎng)性個(gè)股的機(jī)會(huì)。金馬股份(000980)作為一只業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的品種，經(jīng)歷了長(zhǎng)時(shí)間的低位盤整之后，短線有望向上突破。

　　完整產(chǎn)業(yè)鏈帶來高增長(zhǎng)

　　公司自2004年重組之后，主營(yíng)業(yè)務(wù)從單一汽車摩托車儀表拓展到汽車車身鈑金件、汽車摩托車儀表、門業(yè)和造紙等多元領(lǐng)域。除了整車廠自身，國(guó)內(nèi)尚未有零部件企業(yè)擁有車身的模具設(shè)計(jì)、沖壓、焊接完整的汽車“白車身”產(chǎn)業(yè)鏈。盡管目前95%的車身由整車廠自己生產(chǎn)，但是在未來整車廠將車身等非核心零部件剝離出去的趨勢(shì)是不會(huì)改變的。金馬股份已經(jīng)于2007年9月30日完成了定向增發(fā)，投資近5億元于大中型沖壓模具研發(fā)及制造技術(shù)改造項(xiàng)目、自動(dòng)化沖壓生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目以及柔性化焊裝生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目。項(xiàng)目建成后，金馬股份將擁有完整的汽車車身產(chǎn)業(yè)鏈，以此來滿足汽車車身逐漸從整車廠轉(zhuǎn)移出來后的巨大需求，并可確保未來公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持持續(xù)增長(zhǎng)。依靠其雄厚的研發(fā)力量、先進(jìn)的生產(chǎn)工藝裝備等綜合優(yōu)勢(shì)，公司主要產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

　　公司業(yè)績(jī)?cè)?006年出現(xiàn)增長(zhǎng)的情況下，前期發(fā)布公告稱其2007年業(yè)績(jī)有望增長(zhǎng)150%-200%，金馬股份的高成長(zhǎng)性通過其業(yè)績(jī)得到明顯的反應(yīng)，同其目前僅僅8元的股價(jià)相比，具有較好的投資價(jià)值。

　　市場(chǎng)前景廣闊

　　中國(guó)汽車市場(chǎng)發(fā)展迅猛，增速在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)會(huì)繼續(xù)維持，中國(guó)勞動(dòng)力成本的優(yōu)勢(shì)在5年內(nèi)還會(huì)繼續(xù)保持，這為中國(guó)的汽車零部件市場(chǎng)的發(fā)展提供了根本動(dòng)力。另外，按照發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)，在汽車工業(yè)，汽車整車與零部件規(guī)模是1：1.7，而在中國(guó)這一比例為1：0.66.，這表明中國(guó)的汽車零配件市場(chǎng)還有廣闊的發(fā)展空間。

　　2007年公司與通用汽車洽談，進(jìn)入通用采購體系，并且公司已經(jīng)順利接受通用的相關(guān)培訓(xùn)。進(jìn)入通用的采購體系對(duì)公司來說意義重大，意味著公司產(chǎn)品已經(jīng)得到國(guó)際巨頭的認(rèn)可。憑借其在國(guó)內(nèi)所擁有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，金馬股份在這一世界化的潮流當(dāng)中，有望成為市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者，為公司未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供了有力的保障。

　　技術(shù)上看，金馬股份在低位已經(jīng)進(jìn)行了將近2個(gè)月的盤整，股價(jià)依托10日均線逐步向上，其間成交量節(jié)奏性放大，目前5日、10日均線形成黏合，隨著行情的轉(zhuǎn)暖，該股有望跟隨昌河股份走出強(qiáng)勢(shì)的上攻行情，目前相對(duì)較低的價(jià)位值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。