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　　銀河證券 羅路石

　　周二西水股份、撫順特鋼逆勢沖擊漲停，說明了每年年底預(yù)盈預(yù)增個股最容易建議關(guān)注中通客車(000957)公司預(yù)計全年凈 利同比增長300%以上，巨幅增長的利潤并非公司短期的投資收益所得，而是公司苦練內(nèi)功促成的產(chǎn)品銷售收入的增加，以及毛利的提高。而大訂單和節(jié)能環(huán)保概念也是市場反復(fù)炒作的題材。

　　一、海外銷售占據(jù)公司主營半壁江山

　　據(jù)中通客車海外銷售部門有關(guān)負責人介紹，公司今年整車出口額有望達到4.5億元，將比上年增長150%以上。這反映 出公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和銷售結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級趨勢，以及公司在實施國際化發(fā)展戰(zhàn)略中新的邁進。據(jù)了解，公司今年1至10 月份整車出口輛達1100多臺，出口額達3.5億元以上，今年全年出口銷售額將突破4.5億元，這一數(shù)額已占到公司上 年主營收入的150%。在公司出口數(shù)額大幅增長的同時，其整車價格也比上年提高30%以上，標志著公司產(chǎn)品技術(shù)含量 和質(zhì)量的提高，以及國外市場對其品牌認知度的提升。公司出口區(qū)域也在不斷擴展，從過去的中東、南非等地區(qū)為 主，目前已開始進入歐美市場，取得了歐美訂單，德國等發(fā)達國家的認證也在進行之中。公司董事長王慶福稱，按 照公司所制訂的國際化戰(zhàn)略布署，公司在海外市場的銷售要占到公司主營收入的50%以上，公司正在接近這一目標。

　　可以看出，海外市場銷售增長較快，以及公司毛利的不斷提高，是促成今年公司凈利潤同比增長300%以上的最主要 原因。公司這種通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)實現(xiàn)利潤增長方式是具有持續(xù)性的，有明年新企業(yè)所得稅實施后，公司的業(yè)績更 值得市場期待。

　　二、客車生產(chǎn)骨干企業(yè) 大訂單概念

　　公司是國家和交通部定點生產(chǎn)客車的骨干企業(yè)之一，專業(yè)生產(chǎn)大中型客車已30多年，綜合實力排名位居全國同行業(yè)中前列。目前公司詢價和簽下定單的國外200多家客戶分布已經(jīng)遍及除歐州、美國外的各大洲，其中中東、中亞、東南亞地區(qū)比較集中，非洲、中南美地區(qū)客戶也開始有合作意向。國內(nèi)市場上，公司也是頻頻中標，10月底濟南市快速公交系統(tǒng)(BRT)公交車招標結(jié)果正式公布，中通客車從多家參與競爭的企業(yè)中勝出，其生產(chǎn)的“都市動車”順利中標濟南市全部15輛18米BRT客車。低成本、大容量、節(jié)能環(huán)保等新技術(shù)的運用，使得BRT客車具有廣闊的市場推廣前景。

　　三、節(jié)能環(huán)保概念 市場前景廣闊

　　早在06年4月9日公司生產(chǎn)的第一輛電動公交客車就順利下線,并將于聊城、濟南、青島、威海等城市進行批量投放市場。在特定工況下,該產(chǎn)品可節(jié)油30%以上,一氧化碳排放減少50%,二氧化碳排放減少40%,氮氧化物和顆粒物排放分別減少60%和50%。這一項目被經(jīng)貿(mào)委列入山東省“

十一五”重大專項,將從政策、資金和環(huán)境方面對電動客車項目予以支持。公司所在地聊城市政府已確定在“十一五”期間計劃投資1.86億元進行電動客車與產(chǎn)品研發(fā)和市場推廣應(yīng)用。在目前全國極力推廣節(jié)能環(huán)保的政策背景下，公司的電動公交客的市場前景值得期待。

　　二級市場上，雖然在目前指數(shù)持續(xù)走弱的不利影響下，我們看到公司股價近幾周來穩(wěn)步走高，量能溫和放大。歲末年初正是年報業(yè)績炒作高漲之既，公司有望憑借全年業(yè)績巨增300%之勢展開猛烈反彈行情。

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