新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　選股思路

　　●研究顯示，行業開放程度與行業盈利能力呈明顯相關性。從行業開放程度確定2008年行業配置策略，建議超配以金融、地產、通迅運營和石油化工為代表的封閉型行業和以鋼鐵、機械和交通運輸業為代表的半封閉型行業。

　　●根據對2008年中國的重要經濟現象、經濟政策以及重大經濟行動的研究，建議重點關注通脹、節能減排和央企整合三大投資主題。在以上基本選股思路下，我們給出了2008年看好的十大股票。

　　交通銀行 低投入下高增長

　　公司未來兩年盈利增長的催化劑主要有：低投入下的較快增長，將使費用收入比持續下降，最終帶來利潤的高增長；較大的改善空間和強烈改善愿望將在近期明顯提高其利潤增速，主要體現在存貸比上升、貸款平均期限延長、基金相關業務的高增長，都將使其利差明顯上升，中間業務收入比重持續提高；較為謹慎的會計政策將使未來信貸成本和有效稅率下降，這也將是其利潤增長的重要驅動因素；綜合經營的推進及未來可能的中小銀行收購都將提高其利潤的增長。

　　預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.43元、0.66元和0.81元，目標價為20元，相當于2008年目標PE30倍，PB6.7倍，PEG1.2；2009年目標PE24倍，PB5.5，PEG0.82。“買入”評級。

　　招商銀行 利潤高速增長

　　公司未來兩年盈利增長的催化劑主要有：零售業務2003年達到盈虧保本點，目前已經進入收獲期，高速增長的零售業務將在未來幾年大幅貢獻利潤，尤其信用卡業務收入保持每年翻番左右的增速，將成為2-3年內利潤的高增長點；公司零售貸款比重較高，貸款發放較為嚴格，在覆蓋率已經接近200%的情況下，撥備支出壓力將持續下降。

　　預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.95元、1.42元和1.98元，目標價50元，相當于2008年目標PE35倍，PB8.8倍，PEG0.89；2009年目標PE25倍，PB6.9，PEG0.77。“買入”評級。

　　中信證券 券商龍頭

　　我國證券市場的牛市根基依然牢固，這為公司的業績增長提供了堅實的基礎。公司未來兩年盈利增長的催化劑有：股指期貨、備兌權證等衍生品市場大發展；公司債等債券市場大發展；創業板和OTC市場等多層次市場大發展；融資融券(須與股指期貨配套)、做市商和T+0等制度創新；直投、QDII、集合理財等資產管理業務大發展；并購融資、財務顧問、資產證券化等投行業務大發展；國內企業海歸和出海上市，以及外資股B股上市等承銷業務大發展；參股和控股貝爾斯登公司獲批，海外業務和合作獲得突破性進展；較高營業費率的進一步下降。

　　基于牛市背景，資本市場大發展下龍頭券商的成長性，以及行業集中度將不斷提高和公司海外業務的拓展，我們認為公司2007年動態合理市盈率應在35-40倍之間，PB在7-8倍之間，則其合理價格水平中樞在121.50元左右。同時，考慮到公司在滬深300中權重最大，且實質性獲益于衍生品市場大發展，故建議投資者關注股指期貨時間表的確定對公司股價的催化作用。“買入”評級。

　　中國聯通 受益電信業重組

　　2008年中國移動有望回歸A股市場，討論多年的行業重組、3G發牌也有望塵埃落定，重組的初衷及目標是優化均衡行業競爭環境，聯通作為目前相對弱勢的一家，無論具體方案如何，最終都將從中實質受益，中國聯通的戰略性地位凸現。

　　預測2007—2009年每股收益0.225元、0.304元、0.366元。6個月目標價12.16元，維持“買入”評級。

　　萬科A 規模優勢明顯

　　隨著招拍掛制度的深化和土地增值稅的加強清算，決定房地產公司發展關鍵在于規模優勢。而規模擴張，取決于管理和資產周轉速度。這兩點上，萬科明顯超越同行業其他公司。

　　預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.72元、1.10元和1.71元。動態合理市盈率應在09年20-25倍之間，合理價格區間在34.20-42.75元，給予“買入”評級。

　　中國石化 上下游一體化巨頭

　　未來隨著成品油價格的穩步推進，公司盈利狀況將得以改善。普光氣田及川氣東送管線的建成提升公司天然氣業務的盈利，預計天然氣業務占勘探開采板塊的收入利潤比重在2010年達到20%左右，有望成為公司未來重要的利潤增長點。海外油田資產的收購將使公司原油儲量和產量明顯提升。

　　預計公司2007-2009年每股收益分別為0.77元、0.95元和0.98元。如果公司在2008年收購集團擁有的海外油田資產，那么公司2008-2009年的業績將分別達到1.06元和1.12元。合理價值區間為24.41-28.50元，“買入”評級。

　　寶鋼股份 最大的鋼鐵航母

　　集團積極整合同行，并購的外延式擴張是公司未來業績增長的主要動力，而節能減排政策的實施力度加大將有利于公司購并步伐的加快，目前看是國內最先可能成為5000萬噸級的企業；公司本體增長主要體現在即將投產的高端項目，這種內涵式增長有利于保持技術和產品優勢；公司已經消化了鎳價暴跌帶來的損失；不銹鋼和特鋼資產的盈利值得期待。盡管礦石上漲的壓力較大，但公司礦石成本仍低于同行以及綜合優勢下成本轉嫁能力較強。

　　預測2007年、2008年、2009年每股收益為0.76元、1.06元、1.14元，合理股價區間為20元，“買入”評級。

　　特變電工 輸配電行業龍頭

　　公司是國內最大的變壓器集團，大量在手高端變壓器訂單使公司產品結構進一步往高端傾斜，產品毛利提升。公募增發解決公司高端變壓器產能吃緊問題后，特變電工將成為國內乃至全球變壓器龍頭霸主。未來兩年盈利增長的催化劑在于：原材料價格的大幅下跌可能導致公司短期盈利水平的突然增長；海外市場的有效拓展可能增加公司的銷售規模；新能源及其他業務的快速發展。

　　考慮到行業未來的快速增長前景以及龍頭企業具有壟斷競爭優勢，其動態合理市盈率應在25-30倍之間，合理價格水平在30元左右， “買入”評級。

　　寶鈦股份 鈦材行業龍頭

　　我們預測認為，公司未來三年鈦材產量年均增長率將達到30%，2010年公司鈦材產量將達到1.6萬噸以上，成為全球高端鈦材生產企業的龍頭。考慮到公司原料成本的降低和鈦合金產品比重的增加，我們認為公司已進入高速發展期。

　　公司在我國鈦材生產領域具有獨特的地位，隨著我國航天航空和軍工事業的不斷發展，以及民用鈦材、出口的不斷增加，公司的發展長期看好。預計公司2007年、2008年、2009年每股(攤薄)收益為1.30元、2.15元、3. 45元，綜合DCF、PE的估值結果，預計公司的合理股價區間為80-90元，“買入”評級。

　　南京水運 成長性高的海運新秀

　　公司已經成功完成“由江入海”的轉型，南京油運資產注入后，公司在航運業內地位由名不見經傳的內河運輸企業轉型為第一梯隊的海運企業。到2010年，公司的油輪船隊規模比2007年增長208%，成為國內第二大原油運輸企業，亞洲成品油運輸前三名企業。公司油輪訂單較早，價格偏低，在近兩年VLCC造價飆升的情況下，公司訂單價格低的優勢明顯。

　　運力增長和運價上漲是公司未來業績增長的主要因素。預計公司2007-2009年的每股收益分別為0.32元、0.71元和1.03元。合理價格水平25元左右，“買入”評級。

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