新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　海正藥業（600267）

　　原料藥銷售帶來新機遇

　　●公司將制劑作為今后的發展重點，目前收入結構中原料藥和制劑的比例約為8∶2，將力爭在5年內將該比例調整到6∶4。公司制劑品種豐富，現有產品130余個，重點品種為抗腫瘤和培南類抗生素。

　　●今年公司制劑銷售收入會超過4億元，2008年可能達到7億元（含稅）。富陽制劑生產基地建設順利，建設期約2-3年，2009年有望通過國外認證，其中一個固體制劑車間與西班牙菲瑪公司合資，合資車間全部達產后將可能實現年銷售收入近10億元，利潤總額1.8億元。公司原料藥的發展重點是避工藝專利品種。氟伐他汀2008年10月國外化合物專利到期，如果挑戰工藝專利成功，可能為公司原料藥的銷售帶來新的機遇。

　　●受

　　●公司業務模式正在升級，今后有望擺脫原料藥波動的影響，業績穩定性將會增強。依托很強的研發實力和豐富的品種，經營已經步入向上階段，我們維持公司2007年至2009年0.33元、0.50元、0.58元的盈利預測，對應市盈率分別為43倍、28倍、24倍，維持“增持”評級。

　　(申銀萬國)