新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　第一創業證券 陳靖

　　近期人民幣對美元再次加速升值，更有專家建議實現一次性的大幅升值，因此作為本輪行情的基本背景的人民幣升值，相對應人民幣升值受益行業受到主力長期大力追捧，典型的是銀行、地產、航空等，但銀行地產等受制于政府調控政策，難有表現，因此航空板塊受到特別主力青睞。人民幣加速升值不但帶來航空公司賬面匯兌收益及毛利率提升, 且對出境游刺激作用明顯,且航空公司購買飛機及外債都是美元資產，人民幣升值將有助于降低購買成本和美元外債。整個航空板塊中，題材更具爆發力的是東方航空(600115)，東航是我國三大航空公司之一，前三季度凈利潤同比增長222%，上半年就實現凈匯兌收益7.26億，現人民幣處加速升值過程,年內凈匯兌收益將創新高。椐東航方面透露,新加坡航空和淡馬錫入股無懸念,但中航集團于11月19日購入427.8萬股東航H股，持股比例增至12.07%，中航增持或許意味著東航并購戰將進一步升級，花旗也發表報告對東航可能出現股權收購戰建議買入。理論上講，如新航成功入股將使東航在資本結構,公司治理,管理運作及戰略定位等方面有望得到根本的改善；如爆發并購戰，那么二級市場上必將出現精彩好戲，可見無論新航成功入股或者新航與中航出現升級的并購戰，對小股東都是好事。技術上，該股已經越過11月30日巨量陰線并突破10月上旬的成交密集區，主力作多強烈，可重點關注。

　　東方航空(600115)該公司是我國三大航空公司之一, 位于我國最大經濟,貿易,金融中心上海.截至07年6月底, 公司共經營航線398條,其中國內航線292條,香港地區航線17條(包括2條貨運航線), 國際航線89條(包括18條國際貨運航線);每周共運行航班約6108班次.今年前三季度凈利潤同比增長222%以上, 每股收益0.21元,由此可見公司的高成長性.全年業績大幅增長預期強烈。

　　新航成功入股OR新、中并購戰升級

　　值得一提的是,就在11月27日東航方面透露,關于決定新加坡航空能否成功入股東航的股東大會將推遲至明年1月8日召開.東航董秘羅祝平對此表示,新航入股東航已經沒有任何懸念,東航方面對于協議通過股東的審議非常有信心,只是時間上將推遲至明年.如果此次交易得以完成, 新航,淡馬錫和東航集團在增發后的東航總股本中持股比例將分別為15.73%, 8.27%和51.00%.這將使東航在資本結構,公司治理,管理運作及戰略定位等方面有望得到根本的改善。

　　但是，事情好像沒有如此簡單，正應了"好事多磨"， 椐星島網訊報道，香港聯 交所12月3日公布的資料：中國國航(601111)母公司中航集團于11月19日 以每股均價7.585港幣購入427.8萬股東方航空H股；中航集團持有東方航空H股的比例由11.79%增至12.07%，持股規模在1.89億股左右。

　　"中航集團的增持或許意味著 東航并購戰可能會進一步升級，市場猜測屆時中國國航與中航集團可能在明年1月8日東方航空股東大會上投反對票，以阻撓新加坡航空和淡馬錫入股東航。花旗也發表報告對可能出現股權的東航收購戰建議買入。其實，在香港市場，東方航空H股11月18日就開始異動，一度上漲接近16%，因為市場猜測國航可能會重提收購東航的建議 "一位資深機構人士說。事實是，中國國航并沒有重提收購東方航空的事情，中航集團卻在二級市場繼續增持東方航空H股。半年多來，中航集團一直在不斷 增持東航H股。

　　今年9月底，盡管中航集團和香港國泰航空曾聯手提出一個相對出價更高的收購東航股權的方案，但最終夭折。當時，收購方表示3個月內也就是12月25日之前，不會繼續推進 并購交易。如今12月25日指日可到，東航定于2008年1月8日召開股東大會的時間也逐步臨近，中航集團此時高調買入東航H股，或許不是偶然。

　　香港國泰航空行政總裁湯彥麟曾于日前表示，若國航向國泰提出任何有關收購內地同業的計劃，國泰將樂意研究，并作仔細考慮。花旗的研究報告據此認為，市場上可能將于12月18日至1月8日期間出現具體的收購東航的計劃。

　　花旗銀行也指出，中航集團進一步增持東方航空股份，有可能觸發收購戰，令小股東受惠，維持東航"買入"評級。花旗給予東方航空H股目標價每股7.5港元，是基于新加坡航空及淡馬錫以每股3.8港元的購 買價格計算的。花旗認為，若出現收購戰，入股東航的作價可能會提高至每股4.5港元、5港元、和6港元，東航H股股價有望分別上升至9.22港元、9.95港元和11.42港元。那么A股勢必跟隨水漲船高。

　　A股二級市場上的走勢似乎印證了這些猜測，前期該股跟隨大盤調整一度下跌至13元一線，較最高23.99元下跌40%，后形成一完美的大圓弧底，，近期隨著12月25日或1月8的指日可待，該股放量向上，已經越過11月30日出現的巨量陰線，并突破10月份在18～19元一線出現的成交密集區，主力作多意味非常強烈，可重點關注。