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　　南鋼股份（600282）

　　未來(lái)精品中厚板生產(chǎn)基地

　　●公司主營(yíng)中厚板、棒材、鋼帶，目前煉鐵產(chǎn)能600萬(wàn)噸，煉鋼550萬(wàn)噸，主要產(chǎn)品是中厚板270萬(wàn)噸、棒材70萬(wàn)噸、型材60萬(wàn)噸，未來(lái)的發(fā)展定位為國(guó)內(nèi)中厚板精品生產(chǎn)基地。

　　近十年來(lái)我國(guó)中厚板生產(chǎn)和消費(fèi)增長(zhǎng)速度很快，但是相當(dāng)部分的中板軋機(jī)屬于淘汰落后的設(shè)備，中厚板產(chǎn)品仍有廣闊的發(fā)展空間。同時(shí)，國(guó)內(nèi)專用板產(chǎn)品的生產(chǎn)比例仍然較低，高檔寬中厚板產(chǎn)品和專用板產(chǎn)品的供需缺口較大。

　　●由于短期內(nèi)沒(méi)有新建項(xiàng)目的計(jì)劃，公司未來(lái)的成長(zhǎng)性主要來(lái)自于目前生產(chǎn)線的擴(kuò)建改造以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。從實(shí)地調(diào)研的情況看，公司目前的中厚板生產(chǎn)線處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的地位，未來(lái)兩年通過(guò)擴(kuò)建改造產(chǎn)能將有90萬(wàn)噸的增長(zhǎng)。

　　目前，公司控股股東還有四塊與鋼鐵相關(guān)資產(chǎn)，因此，公司每年的關(guān)聯(lián)交易數(shù)目較大，未來(lái)無(wú)論是從降低關(guān)聯(lián)交易還是提高整體毛利率方面考慮，整體上市預(yù)期均較為強(qiáng)烈。

　　●不考慮未來(lái)整體上市的影響，預(yù)計(jì)公司2007、2008年EPS分別為1.04元、1.27元。維持“推薦”評(píng)級(jí)。（長(zhǎng)江