新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　潘霓

　　接近歲尾年初，各大券商紛紛召開2008投資策略會，并推出自己的十大金股。想當初，去年的現在，一旦股票被這些“研討會”金手指一點，那可是立馬金光燦爛。現在會如何？得要時間來告訴我們了。

　　但分析比較一下這些券商給出的十大金股，雖然他們給出的理由各異，但有不少公司是被一致看好的。而且這些公司投資者一般是熟悉的，國字頭居多。其中最被一致看好的是工商銀行，也許應了興業證券研究員王倩的話：“大行為王”。

　　申銀萬國證券：11月28日，申銀萬國2008年證券投資策略報告會上，申萬研究所預測明年A股市場將呈現“回暖——整固——上揚”的特征。滬深300指數在4500點至7000點區間波動概率較大，對應明年市盈率波動區間為24至37倍。與今年相比，A股年度投資收益率將明顯下降。

　　申萬認為，綜合各方面因素，明年A股市場將總體處于震蕩整理階段。過剩的流動性還將支持A股處于相對較高的估值水平。年度A股走勢將呈現“回暖——整固——上揚”的特征。即壓抑的資金熱情先借助股指期貨時間表和政策松動進入市場，大盤股再次推動市場回暖；隨著政策不確定性上升，IPO和非流通股解凍導致的資金缺口放大，以及全球經濟對中國出口造成負面沖擊將令市場進入調整；最后在企業盈利能力和利潤規模再次超預期的推動下，指數將再度上揚。

　　在成本的壓力下，選擇成本結構上有優勢的行業和成本轉嫁能力強的行業將是2008年投資的基本思路。申萬認為，在首先出現的上升階段可以看好地產、石化、煤炭和航空等具有較強估值彈性行業；在隨后可能出現的調整階段，可以看好醫藥、轎車、飲料、路橋等穩定增長的消費服務行業。銀行由于其確定和穩健的增長在全年均可以看好。同時，投資者還可以前瞻關注周期見底出現復蘇的電力行業。

　　申銀萬國推出2008年上半年“雙十”榜。

　　2008年上半年“主題十佳”榜：工商銀行、中國平安、中國國航、中國神華、國電電力、貴州茅臺、上海汽車、中國石化、格力電器、萬科A。

　　2008年上半年“成長十佳”榜：華僑城A、瀘州老窖、長安汽車、張裕A、南京水運、中國船舶、恒瑞醫藥、華魯恒升、國藥股份、興業銀行。

　　中信證券：11月29日，中信證券2008年股票投資策略報告認為，經濟結構轉變和新內需時代為我們布局未來的投資格局提供了重要思路。首先，對外依存度較低或者附加值較高、盈利增長較快的行業應該是具備較高安全邊際的選擇，它們受到經濟結構轉換和宏觀調控的沖擊相對較小；其次是多數受益于經濟結構轉型的下游消費服務型行業，我國匯率走勢和物價結構性上漲都開始有利于提升下游行業盈利，并且周期類行業與消費服務的估值差異在逐步收窄，下游消費服務板塊的估值空間也在逐步被打開；最后，仍然關注周期性行業中的部分行業和公司，這些選擇依據來源于行業集中度的提升、技術進步和勞動生產率提高以及龍頭公司的溢價效應。

　　中信證券建議在2008年超配地產、金融(含銀行和保險)、醫藥、機械、白酒、航空和建筑行業，重點推薦公司包括工商銀行、交通銀行、中國人壽、萬科A、瀘州老窖、雙鶴藥業、中國國航、大秦鐵路、中國船舶和寶鋼股份。

　　中信證券對H股市場也抱有很好期望，看好的公司包括工商銀行、交通銀行、中國人壽、遠洋地產、廣州藥業、錦江酒店、中國國航、中國建筑、馬鞍山鋼鐵。

　　興業證券：

　　十大藍籌股：工商銀行、建設銀行、中信證券、中國平安、萬 科A 、保利地產、貴州茅臺、中興通訊、鞍鋼股份、上海汽車

　　十大成長股：興業銀行、恒生電子、東華合創、恒瑞醫藥、百聯股份、雙匯發展、陽之光、金晶科技、天地科技、安徽合力。

　　高盛集團：

　　高盛雖然對中國長期的宏觀和微觀經濟前景充滿信心，但認為A股和H股市場已到一個估值倍數收縮風險超過強勁基本面的關鍵時刻，兩地市場的回報率都將呈震蕩走勢。

　　高盛預測，到2008年底，H股市場的恒生中國企業指數將達到19600點，A股市場的滬深300指數則將達到4700點。昨日，國企指數收報15993.50點，滬深300指數收報4997.62點。

　　報告預計，中國的實際國內生產總值(GDP)增長在明年將從2007年的11.6%下降到10.3%，主要受外部需求增長放緩以及中國政府繼續采取緊縮立場的影響。有鑒于此，高盛指出，在利潤率處于歷史高位的情況下，投入成本的不斷上升可能對中國企業的利潤造成壓力。

　　此外，兩稅并軌給2008年的盈利帶來一次性提升，可能會加大中國股票在2009年再次實現強勁盈利增長的難度，這將對2008年下半年市場表現造成影響。

　　同時，高盛推出自己的十大金股。與其他公司相比，高盛對A股市場2008年并不太看好，認為其回報率將為負11.3%，主因是來自美國及全球經濟的不確定性加劇，導致外部需求減弱，而高昂的A股估值亦給股市帶來受壓風險。

　　該行指出，相當關注A股市場中走勢落后的大盤股，其中金融股、油氣股及電信股所面對的風險較小。而且航空、藥品零售、資產管理及托管銀行等行業似乎仍處于良好位置，料將受惠于中國強勁的宏觀經濟趨勢。

　　高盛同時推薦了2008年十大A股首選股票，其分別為：工商銀行、萬科A、華能國際、貴州茅臺、鞍鋼股份、寧滬高速、張裕A、福耀玻璃、皖通高速、宇通客車。

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