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　　東方證券 劉軍

　　大盤止跌回穩，房地產板塊則強勁逼人，泛海建設、中華企業、美都控股等房地產龍頭均強勢封死了漲停，并帶動了天創置業、金地集團、招商地產等房地產股的大幅飆升，因此作為兩市股價最低的深市老牌房地產龍頭ST星源(000005)，其強大的資產增值題材有望引爆其股價的大幅飆升。

　　1、擁有大量廉價土地 增值驚人

　　公司強力進軍

房地產市場，即將開工的福華項目在深圳南山區擁有42,651平方米工業用地，帳面價值僅2708萬元，年初有機構預測福華項目地價增值高達6.13億元，而上半年深市

房價又再度暴漲了40%，因此其目前增值幅度極為驚人，而公司控股的肇慶百靈建設公司其所持項目地價也已暴漲到50萬元/畝左右，升值約11.6億元。此外，公司近期與外資巨頭美聯發展合作開發長沙天景名園項目，其土地使用面積高達53萬多平方米，將興建3000個商品住宅單位和不低于4萬平方米的商業配套，累計投資高達13億元，這將為公司未來幾年的發展帶來巨額的利潤增長，隨著周一以泛海建設為首的房地產板塊的全面爆漲，股價極低的ST星源有望受到機構主力的大力追捧。

　　2、酒店產業機遇空前

　　公司目前擁有深圳華樂星苑、深圳金海灘度假星苑和上海大名星苑三個酒店式公寓的產權或經營權，其中華樂星苑建筑面積約3.9萬平方米，其帳面價值僅1.65億元，而其重估價值至少在3萬元/平方米，增值10多億；金海灘假日星苑建筑面積則高達4.5萬平方米，是目前東海岸規模最大的山地海景

別墅群，售價在3萬元/平方米，公司擁有別墅30棟，購入成本200萬/棟，歷年攤銷后帳面價值僅為1620萬元，而市場價則為3000萬元/棟，其資產增值極為驚人，而公司采取的“假日共享”模式的銷售額每年也均保持80%的增長速度，因此其增長勢頭極為迅猛，此外，公司的車港項目預計全面投入使用后每年將獲得2.76億元收入，因此公司的業績增長前景極為樂觀，已具備了長線走牛的諸多條件。

　　3、聯手中國工程院 創投概念先鋒

　　公司子公司占據了國內財經咨詢領域1/3的市場，以“XY縱橫財經”為標志的財經數據庫使得公司發展成為了中文財經數據庫市場的領導者。而公司參股15%的中國技術創新公司則是中國工程院唯一的下屬企業，總資產已超過20億元人民幣，并擁有十多家下屬高科技企業，這些子公司如清華銀鈉高科、廣東三捷電池等在行業中均具有極強的競爭優勢，并有望在創業板上市，而公司與中科院合作的中巴軟件園項目也已進入到加速階段，將成為公司又一強勁的利潤增長點。

　　4、嚴重低估 機構哄搶

　　據廣發證券報告，公司目前的重估凈資產值約為87.21億元，折合每股凈資產值為9.54元，而公司目前股價僅6元出頭，因此其價值低估現象十分嚴重。

　　二級市場上，該股股性則極度活躍，隨著以泛海建設、中華企業為首的房地產板塊的強勢崛起，作為擁有震憾性資產增值題材且股價極低的ST星源有望走出強勁的拉升行情，可積極關注。

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