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　　太極集團(600129 )

　　未來發展關鍵看資產盤活

　　●公司三季度盈利表現出現大幅波動，但我們認為，這種利潤下滑不具備持續性和必然性，從關鍵數據來看，公司醫藥工業銷售收入同比增長13%，主業增長拐點是確定無疑的。

　　公司未來發展的關鍵依然在其資產盤活的整體布局。公司計劃未來兩年通過股權減持和土地出讓確保變現10億的現金，用于補充主業發展流動資金需求，屆時公司將輕裝上陣進入高速發展軌道。

　　●絆滯公司發展的擔保訴訟事件取得了階段性進展，并呈加速解決之勢。其最大的擔保事項對ST

　　公司優秀的醫藥工業基礎和完整的產業鏈布局是公司的核心價值所在，而股權和土地市場價值的重估對公司價值判斷具有很好的參考意義。目前40億不到的市值表現遠未能顯示公司內在價值，股價處于高安全邊際之內。

　　●受某些因素的影響，公司短期業績表現欠佳，全年盈利表現有可能會低于預期，但隨著公司各項資產逐步盤活和財務費用的有效控制，利潤的充分釋放只是時間的問題，不必過分擔憂短期盈利表現，長期投資建議“增持”。

　　（聯合證券）