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　　熱點解析：

　　在華麗家族重大重組的震撼性題材下，SST新智爆發(fā)的漲停狂瀾可謂蕩氣回腸，其逆流而上的王者風范更令市場嘆為觀止，受此巨大的財富效應刺激，擁有重大重組事項的ST長運、ST磁卡紛紛揭竿而起，集體上演逆市井噴秀，一輪轟轟烈烈的重組股行情顯然已經(jīng)震撼登場！在此局面下，建議重點關注有望圍繞著國內(nèi)汽車巨頭華晨集團展開的一系列資本運作。當國內(nèi)大型各大汽車巨頭已陸續(xù)開始謀劃在A 股整體上市融資，或通過資產(chǎn)重組、股權置換等方式將集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，從而打造暢通高效的融資渠道的大趨勢下。國內(nèi)汽車巨擎“華晨系”正受困于華晨寶馬二期擴產(chǎn)、沈陽A級車項目、四川綿陽華瑞項目以及華晨后續(xù)新車型研發(fā)的“資金荒”盡快尋求發(fā)展資金是其目前的當務之急。然而隨著華晨汽車七月在美國退市，存在巨額資金缺口又喪失了美國融資渠道的華晨回歸A股市場尋求資金的意愿無疑將大為增強。在此局面下，ST金杯（600609）作為華晨在A股市場的資本旗艦，未來以其作為平臺展開華晨系資產(chǎn)整合的預期將十分強烈，聯(lián)想到前期一汽轎車、東風汽車在整合預期下引發(fā)的財富效應和近期SST新智、ST長運、ST磁卡掀起的重組風暴，僅有6元的ST金杯其帶給市場的巨大想象空間顯然有望催生新一輪的炒作狂潮。

　　1. 華晨寶馬二期擴產(chǎn)、沈陽A級車項目、四川綿陽華瑞項目以及華晨后續(xù)新車型的自主研發(fā)以及新產(chǎn)品投放都將產(chǎn)生龐大的資金需求，僅靠銀行貸款難以解決問題。而此時又恰逢華晨汽車七月在美國納斯達克退市，喪失了美國融資渠道的華晨回歸A股市場的意愿將大為增強，ST金杯作為華晨在A股市場的資本旗艦，未來以其為平臺展開華晨系資產(chǎn)整合的預期將十分強烈。

　　2. 公司未來的業(yè)績增長主要決定于

華晨金杯的發(fā)展情況，華晨金杯是華晨汽車集團發(fā)展自主品牌的重要公司，是華晨集團打造汽車強勢企業(yè)的核心平臺，未來發(fā)展具有極大潛力。中報數(shù)據(jù)顯示，ST金杯借助主業(yè)的高速增長強勢扭虧，在目前的生產(chǎn)經(jīng)營勢頭之下，公司三季度業(yè)績的大幅增長已經(jīng)沒有任何懸念。

　　一、資金需求倒逼華晨回歸 整體上市猜想浮出水面

　　在汽車企業(yè)發(fā)展面臨著巨大資金需求的局面下，暢通高效的融資渠道對國內(nèi)大型的汽車企業(yè)來講愈發(fā)重要。國內(nèi)大型各大汽車巨頭已陸續(xù)開始謀劃在A 股整體上市融資，或通過資產(chǎn)重組、股權置換等方式將集團優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，上海汽車、海馬股份等借助資本運作大幅提高了資產(chǎn)質(zhì)地和盈利能力，股價更是持續(xù)飆升了數(shù)倍。在國內(nèi)汽車巨頭紛紛借助資本市場做大做強之際，國內(nèi)另一大汽車巨擎“華晨系”的動作值得我們的重點留意。

　　宏源證券在9月13日的最新研究報告中指出：“華晨寶馬二期擴產(chǎn)、沈陽A級車項目、四川綿陽華瑞項目以及華晨后續(xù)新車型的自主研發(fā)以及新產(chǎn)品投放都將產(chǎn)生龐大的資金需求，僅靠銀行貸款是解決不了問題的。從公司公開的信息分析，比較可能的方案是：公司首先引進戰(zhàn)略投資者，改善公司的股權結構和財務結構，然后借助資本市場實現(xiàn)進一步融資。今年7月華晨汽車在納斯達克退市，喪失掉了在美國融資的渠道。在東風汽車和上海汽車已經(jīng)相繼完成整體上市、一汽集團正積極準備整體上市的情況下，華晨汽車也不會不考慮集團整體上市的問題。目前華晨旗下有兩支A股上市公司：沈陽的ST金杯以及上海的申華控股.汽車工業(yè)是遼寧省要發(fā)展的支柱行業(yè)，華晨集團是行業(yè)龍頭，通過華晨集團整合省內(nèi)的

汽車產(chǎn)業(yè)從而實現(xiàn)做大做強是遼寧省政府所希望看到的結果，而且實際上華晨集團是遼寧省政府設立的全資國有公司，遼寧省政府也完全有動力去推動這一資產(chǎn)整合。”

　　根據(jù)宏源證券以上的分析，可以說從遼寧省政府的意愿，華晨汽車當前時點上對資金的渴求以及其融資渠道的匱乏等多重原因來看，華晨汽車均存在著回歸A股市場以尋求全新融資渠道的強烈動機。而作為ST金杯作為華晨中國在A股市場重要的資本平臺，以其為平臺整合華晨汽車的集團資產(chǎn)，恢復ST金杯的再融資功能，無疑是幫助華晨中國加速回歸，以快速募集資金加速發(fā)展的一條捷徑。因此，華晨借ST金杯實現(xiàn)海歸的途徑是高效并切實可行的，那么在這種假設前提下，ST金杯帶給市場的想象空間無疑將十分廣闊。

　　二、參股的華晨金杯成為業(yè)績強勁增長的引擎

　　ST金杯持有39.1%股權的華晨金杯作為華晨中國的核心資產(chǎn)，目前的發(fā)展勢頭呈現(xiàn)出突飛猛進的態(tài)勢。自去年三月，中華駿捷上市以來，憑借較低的定價優(yōu)勢持續(xù)熱銷，并且?guī)�動尊馳轎車的回升。06 年公司共銷售中華轎車6.27萬輛，較05 年大幅增長530%。今年以來，中華轎車在不降價的情況下銷售狀況持續(xù)向好，上半年共銷售中華轎車6完輛，是去年同期銷量的3倍，其中駿捷4.1萬輛，尊馳1.9萬輛。在主業(yè)蒸蒸日上的同時，ST金杯自然分享了來自華晨金杯的巨額投資收益，中報顯示，07年上半年，參股39.10%的沈陽華晨金杯汽車有限公司實現(xiàn)凈利潤8210.57萬元，貢獻投資收益3210.33萬元，占公司凈利潤比例為96.43%，并同時做出了公司在下一報告期盈利為正的預測，那么相對于去年同期的業(yè)績而言，ST金杯此番業(yè)績增長的幅度顯然將是十分驚人的。種種跡象表明，ST金杯的業(yè)績拐點已經(jīng)悄然出現(xiàn)，并正在走上高速發(fā)展的快車道，甚至有望重新回歸一線汽車藍籌的行列，其未來的發(fā)展前景值得我們期待。考慮到其業(yè)績增長及未來的發(fā)展空間，目前公司僅8元多的股價相對于兩市汽車股的估值體系而言，價值顯然被嚴重低估，其潛在的價值回歸行情隨時有望展開。

　　從技術走勢來看，該股近期持續(xù)逆市放量上攻，今日再度收出攻擊性長陽，已形成了典型的底部V型反轉格局，主力資金拉高建倉跡象十分已暴露無遺，新一輪加速上攻行情已火爆展開，可重點關注！