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　　貴航股份（600523）

　　盈利走向穩(wěn)定增長之路

　　●2007年11月23日，證監(jiān)會同意貴航股份定向增發(fā)方案，即：公司將以不低于9.41元/股的價格向貴航集團及其他不超過9個特定投資者非公開發(fā)行不超過8000萬股。公司定向增發(fā)過會實現(xiàn)了集團向上市公司注入優(yōu)質資產(chǎn)的承諾。

　　●公司此次定向增發(fā)收購貴航集團下屬萬江公司與華陽電工廠。預計年內公司完成對這兩家公司的接管。2006年它們合計凈利潤達到3826.07萬元，收購資產(chǎn)的每股收益達到0.478元，大大增厚公司每股收益。2008年公司盈利將有較大提升。

　　●公司定向增發(fā)募集資金還將投資華陽電器公司汽車電子電器開關生產(chǎn)線技術改造、永紅

　　●公司是中國一航旗下上市公司，預計其必將充分運用這一資本平臺，我們估計公司可能走向之一是汽車板塊的運作平臺，中國一航將利用其整合集團內外汽車生產(chǎn)資源。目前公司股價仍然在合理估值以下，我們維持“買入”投資評級。（江南