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　　浙商證券 陳泳潮

　　今日大盤高開低走，早盤股指高開，隨后由于中石油的繼續下跌帶動了大盤股回調，導致股指振蕩下跌，滬指最終下跌73.28點收盤。盤面上看，醫藥板塊表現較好，像三普制藥、天方藥業等以漲停收盤。因此，近期對于一些與醫藥相關的業績好，且目前估值偏低的的品種可適當關注。例如600529山東藥玻就是這么一支不錯的個股。公司是藥用玻璃行業龍頭，隨著我國醫改逐步推進，藥品需求量將有較大幅度上升，從而帶動了公司模制瓶、棕色瓶等藥用瓶的需求，目前公司的新增產能已經處于滿負荷狀態，有望迎來快速發展，雖然近期原材料上漲，但是公司上調產品價格，有效的化解成本上漲。國泰君安認為，公司07-09年每股收益分別為0.45元，0.6元、0.79元，對應目前07年市盈率僅30倍不到，相對于目前大盤來說，估值偏低，具有較高安全邊際。

　　市場需求旺盛 迎來快速發展

　　隨著醫改的推進，國家大幅度加大了對農村和社區醫療的投入，未來幾年國內農村和社區醫藥市場有望快速發展，普藥類產品的需求量快速增長帶動了模制瓶供不應求的狀態。而

保健品領域市場的火爆以及國外市場需求的增加，也使棕色瓶需求上升。從公司角度來看，目前公司占有模制瓶市場份額高達75%以上，具有較高的生產壟斷能力。在國際上，公司利用低成本

競爭力使其在國際產業轉移中占得先機，特別是棕色瓶在價格調整之后仍然需求強勁，隨著公司在國際上一系列認證的通過，公司產品仍將會持續放量，加上公司生物瓶以及日華包裝如

化妝品瓶領域的銷售市場開拓，未來有望迎來快速發展。

　　產品提價化解成本上漲 成長性看好

　　今年以來，上游原材料價格普遍上漲，對一些下游產業成本的上升帶來了較大的壓力，對于行業龍頭公司來說，利用自身較強的實力和市場壟斷力來提高產品價格，能夠有效的化解成本的上漲。公司是一家具有絕對壟斷優勢的藥用玻璃生產企業，擁有良好的成本控制能力、品牌和規模優勢。目前公司通過不斷的技術革新，生產效率明顯提高，其生產效率高于同行業70%以上，毛利率遠高出競爭對手，具有了一定的市場調控能力，陸續上調的產品價格，化解了成本的上漲壓力。由于公司能夠化解成本的上漲，再加上新產能的提高增加盈利能力，看好公司未來的發展。

　　二級市場上看，股價在大幅回調之后近期企穩跡象明顯，下跌空間有限，投資者可適當關注。

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