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　　周五，已計入指數的中國最大權重股中國石油繼續帶領大盤單邊下跌。不過，當股指在跌穿4900點關口后，市場出現一定程度的承接盤并在尾市出現一波拉升，使得大盤最后以小幅紅盤報收于5000點之上。當然，下周一中鐵集團3.3萬億新股申購款解凍也一定程度的刺激了今日的股指。對于后市，大盤能否就此順利走好還有待觀察資金量的變化。近期市場下跌特征是市場板塊的全部普跌，無論是藍籌股還是題材股均無一能夠幸免。我們認為，未來行情仍然是以價值投資為主線的時代。觀察目前市場的行業估值水平可能都有所偏高，但也有部份行業不僅保持高增長，也擁有偏低估值的優勢，如受益產品漲價的化纖行業。該板塊近期逆市中也表現抗跌，像吉林化纖、江南高纖等個股今日盤中還有漲幅超過7%的強勁表現。我們認為作為化纖板塊的龍頭個股新鄉化纖（000949）此時無疑值得重點關注。

　　新鄉化纖（000949）：公司是國內粘膠行業的龍頭企業，目前擁有亞洲最大的粘膠長絲連續紡生產線（12條長絲生產線中有4條為連續紡）和當今世界最先進的氨綸連續聚合干法紡絲生產線，主導產品--粘膠長絲的綜合

競爭力在亞洲地區名列前茅。目前，公司擁有粘膠長絲產能5萬噸、粘膠短纖產能5萬噸、氨綸產能3000噸。產品售價在國內同類產品中一直處于一線水平。受國外產能大量關閉、出口需求增長、國內行業限產保價等因素影響，國內粘膠纖維行業目前正進入新一輪景氣周期。我們預計，未來幾年粘膠纖維供求整體平衡。07年公司盈利增長主要來自產品價格的快速上漲，公司產品目前基本采取以銷定產的方式，06年出口收入占總收入的22%，同比增長110%。公司日前公告稱，預計2007年1-12月凈利潤較上年同期大幅上升200-260%。

　　公司自主創新能力強，有五項新產品比如竹漿粘膠長絲、大豆蛋白改性纖維素纖維獲得國家專利證書。公司共申請國家發明專利15項，其中授權使用的有5項，申請實用新型專利36項，授權使用21項，專利總數在全國同行業中名列前茅。新產品的利潤貢獻率超過了40％，為公司創造了良好的經濟效益。

　　為提高產品附加值，加快調整產品結構，逐步實現產品的升級，提升公司產品市場競爭力，公司計劃建設“差別化粘膠長絲技術改造項目”。由于白鷺集團具有生產新型紡絲機設備的技術和經驗優勢，了解公司生產實際情況，且價格比外部購進價低，公司將向白鷺集團訂購TF2003B連續紡絲機24臺及紡絲機送排風道2套。上述交易將于2007年12月10日交貨完畢，而該筆交易總價款為3264萬元，將分期在上述產品合格運行12個月后付清，不為公司帶來任何的資金壓力。而在新紡機投產后，公司業績將出現較大幅度的增長。也為未來持續的業績高增長提供有力保障。

　　以公司目前股價計算，其動態市盈率僅21倍，大大低于市場的平均水平，估值優勢明顯。二級市場上，該股近期回落到12元一線反復震蕩，近期借大盤急跌完成二次探底，后市有望持續反彈，可積極關注。