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　　第一創(chuàng)業(yè)證券 陳靖

　　航天晨光，是依托航天技術(shù),以軍民兩用產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)的航天科工系統(tǒng)唯一一家整機(jī)制造上市公司，國(guó)家定點(diǎn)武器裝備研制和生產(chǎn)企業(yè)。憑借和大股東共享的源自航天領(lǐng)域的專用技術(shù),公司多項(xiàng)產(chǎn)品處于各自細(xì)分行業(yè)的龍頭地位, 公司以18.49元的價(jià)格實(shí)施增發(fā)2470萬(wàn)股,募股資金將投向技改項(xiàng)目,將新增凈利潤(rùn)1.38億元，增資控股重慶新世紀(jì)，研制移動(dòng)衛(wèi)星通信系統(tǒng)，類似的北斗星通等都在50元左右，該股顯然低估。該股二級(jí)市場(chǎng)上，股價(jià)較18.49元的增發(fā)價(jià)低10%以上，技術(shù)上該股前期出現(xiàn)罕見(jiàn)的11連陽(yáng)，主力建倉(cāng)跡象非常明顯，上攻60日線后經(jīng)過(guò)兩天放量洗盤(pán)，周三再度放量向上，收出光頭陽(yáng)線，有望迎來(lái)主升行情。

　　航科旗下唯一衛(wèi)星導(dǎo)航上市公司，地位應(yīng)在北斗星通之上

　　公司實(shí)際控制人中國(guó)航天科工集團(tuán)是中央直接管理的國(guó)有特大型獨(dú)資企業(yè), 以導(dǎo)彈武器系統(tǒng)為基業(yè), 以軍民兩用信息技術(shù),衛(wèi)星與衛(wèi)星應(yīng)用,能源與環(huán)保以及成套設(shè)備為主業(yè), 實(shí)力雄厚.今年,國(guó)防科工委連續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)措施,鼓勵(lì)軍工企業(yè)應(yīng)廣泛吸收社會(huì)資本, 增強(qiáng)企業(yè)自主創(chuàng)新能力,擴(kuò)大直接融資規(guī)模.前段時(shí)間西飛國(guó)際的整體上市,表明了管理層對(duì)軍工企業(yè)整體上市的扶持,航天軍工行業(yè)企業(yè)整合并購(gòu)可能提速.增發(fā)完成后大股東持股比例為47.01%, 其他均為流通股東,股本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單, 軍民兩用市場(chǎng)發(fā)展比較順利,為公司成為集團(tuán)資產(chǎn)整合平臺(tái)創(chuàng)造有利條件.實(shí)際上, 集團(tuán)對(duì)晨光的整合已經(jīng)開(kāi)始.公司在去年12月5日接管了控股股東航天科工集團(tuán)持有的中國(guó)伽利略公司20.97%的股權(quán), 同時(shí)不承擔(dān)伽利略公司的虧損,而僅僅享有伽利略公司的資產(chǎn)收益權(quán), 該項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓安排足以體現(xiàn)出航天科工集團(tuán)對(duì)于公司的重視和支持.典型案例是公司對(duì)重慶航天新世紀(jì)衛(wèi)星應(yīng)用技術(shù)有限公司增資擴(kuò)股,其

　　申請(qǐng)已獲得國(guó)防科學(xué)技術(shù)工業(yè)委員會(huì)同意

　　國(guó)防科工委原則同意航天晨光出資585萬(wàn)收購(gòu)航天信息(600271)持有的重慶新世紀(jì)公司的14.74%的股權(quán),并出資3100萬(wàn)元對(duì)重慶新世紀(jì)公司進(jìn)行增資擴(kuò)股,控股比例為52.5%, 占控股地位.其余47.5%的股權(quán)由航天科工集團(tuán)公司持有.重慶新世紀(jì)公司隸屬于中國(guó)航天科工集團(tuán)公司,是一家專業(yè)從事激光陀螺,激光陀螺捷聯(lián)慣性系統(tǒng), 移動(dòng)衛(wèi)星通信系統(tǒng)("動(dòng)中通"),快速定向定位系統(tǒng),航天遙測(cè)遙控設(shè)備等產(chǎn)品的研制, 生產(chǎn),銷售于一體的高新科技企業(yè).其主導(dǎo)產(chǎn)品"動(dòng)中通"是新一代航天高科技產(chǎn)品, 獲得國(guó)家國(guó)防發(fā)明專利,主要安裝于各種不同的特種車輛上.重慶航天新世紀(jì)公司, 在激光陀螺生產(chǎn)領(lǐng)域達(dá)到了國(guó)內(nèi)最好,國(guó)際先進(jìn)的水平.公司的各項(xiàng)產(chǎn)品多項(xiàng)產(chǎn)品具有完全的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán),部分項(xiàng)目數(shù)據(jù)國(guó)內(nèi)首創(chuàng).市場(chǎng)中類似的個(gè)股北斗星通定位在50元左右,甚至高達(dá)70元，相比之下航天晨光定位偏低。

　　航天科工系統(tǒng)唯一一家整機(jī)制造上市

　　航天晨光(600501):依托航天技術(shù),以軍民兩用產(chǎn)品為核心業(yè)務(wù)的航天科工系統(tǒng)唯一一家整機(jī)制造上市公司，我國(guó)著名的以航天技術(shù)為依托,主營(yíng)業(yè)務(wù)為軍民兩用產(chǎn)品的軍工企業(yè),多種產(chǎn)品處于行業(yè)領(lǐng)先水平.首先公司是國(guó)家定點(diǎn)武器裝備研制和生產(chǎn)企業(yè), 長(zhǎng)期以來(lái),一直從事航天發(fā)射地面設(shè)備和車載機(jī)動(dòng)特種裝備的研制和生產(chǎn),目前籌集資金重點(diǎn)開(kāi)發(fā)導(dǎo)彈運(yùn)輸車, 運(yùn)載火箭加注系統(tǒng),戰(zhàn)略導(dǎo)彈加注系統(tǒng),火箭燃料加注車, 火箭燃料儲(chǔ)罐,航天金屬軟管,機(jī)場(chǎng)地勤裝備系列,坦克群車加油車,野戰(zhàn)機(jī)動(dòng)裝備系列,陸地和海上油料儲(chǔ)運(yùn)裝備等產(chǎn)品,建設(shè)期1年半,建設(shè)期后1年半達(dá)產(chǎn),項(xiàng)目建成后將新增銷售收入6.5億元, 凈利潤(rùn)1.12億元.其次, 公司也是國(guó)內(nèi)最大的專用車輛科研生產(chǎn)基地之一和國(guó)內(nèi)唯一擁有民航機(jī)場(chǎng)加油車許可證的廠家, 擁有25個(gè)種類250多個(gè)車型, 專用車輛產(chǎn)品年生產(chǎn)能力3000輛,市場(chǎng)份額達(dá)70%,處于行業(yè)壟斷地位, 同時(shí)公司還是亞洲最大的金屬軟管和波紋補(bǔ)償器研究生產(chǎn)基地, 是全球第五個(gè)研制生產(chǎn)RTP管的廠家,年產(chǎn)波紋管1-1.2萬(wàn)噸,市場(chǎng)份額達(dá)10%以上,居行業(yè)首位,再此公司通過(guò)參股34%的航天汽車而成為汽車發(fā)動(dòng)機(jī)龍頭企業(yè)。

　　與世界巨頭合作, 進(jìn)軍國(guó)家重點(diǎn)扶持機(jī)械設(shè)備制造業(yè)航天晨光公司與日本株式會(huì)社三井三池制作所和AICONIX株式會(huì)社經(jīng)過(guò)一年多的協(xié)商與談判, 于2007年9月21日正式署了合資文件, 將由三方共同出資組建南京晨光三井三池機(jī)械有限公司, 該公司的工商注冊(cè)登記工作預(yù)計(jì)在2007年年底完成.占注冊(cè)資本的65%, 合資公司的經(jīng)營(yíng)范圍為:煤礦用掘進(jìn)機(jī)的開(kāi)發(fā),生產(chǎn),銷售;用于鐵路,水利工程,城市軌道交通等建設(shè)項(xiàng)目的大斷面巖石掘進(jìn)機(jī)的開(kāi)發(fā), 生產(chǎn),銷售;其他相關(guān)產(chǎn)品.其中,大斷面巖石掘進(jìn)機(jī)等大型施工機(jī)械的研制是國(guó)家十一五規(guī)劃重點(diǎn)扶持項(xiàng)目, 將獲得國(guó)家相應(yīng)的政策支持.據(jù)了解, 三井三池是世界上生產(chǎn)掘進(jìn)機(jī)產(chǎn)品的著名公司,中國(guó)掘進(jìn)機(jī)產(chǎn)品的主流技術(shù)大多來(lái)源于三井三池公司.AICONIX公司從事各種機(jī)械產(chǎn)品的銷售, 維修等業(yè)務(wù).

　　二級(jí)市場(chǎng)上,航天晨光在航天軍工板塊中一直也以板塊龍頭面目出現(xiàn).最高達(dá)26元以上,尤其是該股在8月下旬曾持續(xù)放量,有新資金入場(chǎng)跡象, 隨后再次出現(xiàn)下挫,最低見(jiàn)13元，股價(jià)腰斬一半，現(xiàn)在的股價(jià)仍較18.49元的增發(fā)價(jià)低10%，該股前期出現(xiàn)罕見(jiàn)的放量11連陽(yáng)，主力建倉(cāng)跡象非常明顯，上攻60日線后經(jīng)過(guò)兩天放量洗盤(pán)，周三再度放量向上，收出光頭陽(yáng)線，有望迎來(lái)主升行情。

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