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　　宏觀調控對房地產而言并不是一味的利空效應。實際上宏觀調控對優質地產股而言可能是機會大于風險。一方面雖然加息后貸款利率水平的提高，但部分優質房地產上市公司擁有較多的融資渠道，完全可以化解此壓力。另一方面,我國經濟已經進入人民幣升值周期內。中國外匯儲備超過萬億美元，成為全球最大外匯儲備國。人民幣持續穩定的升值態勢，地產股估值水平在不斷提升，因此,業績高增長和人民幣升值將是地產股長期的投資主題，地產股的強勢在未來仍將持續。

　　盤面觀察，萬科A的止跌企穩保證了地產股做多的信心，成都建投率先漲停，廣宇集團也尾隨其后。通過挖掘，我們發現了一只處于大平臺中，幾乎沒漲過的地產股天房發展(600322)，值得大家積極留意。

　　天房發展(600322)是天津市資產規模最大的房地產開發企業之一，累計開發建設1400多萬平方米的住宅建筑，列全國房地產開發企業200強。2公司與天鴻寶業合資成立的子公司天津海景實業有限公司開發的天津灣，總開發面超過100萬平米，將逐步進入銷售期；天房發展與中糧集團旗下子公司合資的控股子公司津茂置業有限公司開發的南門西B、C地塊項目已經進入到前期準備階段。這些房地產項目將構成公司以后年度經營業績的主要增長點。目前，天房發展擁有在建項目建筑面積約188.91萬平方米，未開工的儲備項目45.9萬平米(建筑面積)，包括濱海新區空港物流綜合配套服務區10.7萬平米住宅項目、南門西B、C項目、平誠大廈項目等，這些地塊的成本都比較低，未來盈利空間相當大。

　　通過濱海新區三大核心區之漢沽河西老城3.22平方公里土地一級開發業務，公司深度介入濱海新區開發，成為名副其實的濱海新區受益股。漢沽河西老城相當于漢沽的“浦東”，定位于休閑居住，未來漢沽區的地王將在該區域產生，按照280萬元/畝地價的中性預測，該項開發業務將為公司創造約10個億凈利潤，07年起的四年內平均每年將為公司貢獻EPS高達0.58元。可見，公司凈利潤將獲得大幅增長。公司擁有的10.7萬平米住宅項目是濱海新區航空城和空港物流綜合區內第一個現代化商品住宅項目，地價較低，市場需求有保證，

房價上漲空間大，通過該項目公司將充分分享到航空城的快速成長。預計天房發展2007年-2010年將保持50%-100%的高速增長。

　　三季報披露，前十大流通股東動有易方達基金、渤海

證券等實力機構重倉持有，前景十分看好。二級市場上，自除權以來，該股用了5個月時間，反復構筑大平臺，主力吸貨跡象明顯。橫有多長，漲有多高，該股后市的爆發力值得投資者重點關注。　

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