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　　浙商證券 陳泳潮

　　今日中石油正式計入指數，由于中石油的下跌導致大盤振蕩調整，滬指最終下跌46點收盤。盤面上看，權重股表現較弱，一些超跌嚴重的品種開始反彈。后市投資者可選擇一些業績好，成長性高，當前股價相對不高的超跌品種適當關注。例如000831關鋁股份，公司是山西省最大的有色冶煉及綜合加工企業，其主營電解鋁等鋁產品目前處于行業景氣周期，從季報看出，公司前三季度凈利潤同比大增1080%，全年同比增長約600%以上，按此預計全年業績為0.98元左右，根據當前股價其07年市盈率僅32倍不到，估值低于市場平均水平。隨著國家鋁行業準入條件的實施，公司近期內有望擴大產能，從而為今后業績增長奠定基礎，同時公司被凍結的國有法人股已經解凍，未來有望利用自身優勢實現跨越式大發展，打造鋁工業大平臺。作為成長性高且估值相對較低的品種，目前具有較高投資價值。

　　行業景氣 產能有望快速擴張

　　近五十年來，鋁是一直世界上用量最大的有色金屬，目前一些正在快速成長的發展中國家的人均鋁消費仍比較低。在這些經濟體的產業化升級、城市化推動下，全球金屬鋁的消費有望保持持續的增長，從國內角度來看，我國的基礎設施建設、交通運輸業和城鎮化健身都將推動我國對鋁的需求量的增加。在此情況之下，公司在06年10月重啟本部4萬噸的電解鋁產能，而公司與中鋁共同投建的華圣鋁廠22萬噸產能也在07年達產，在行業景氣周期中實現了產能的快速擴張，為業績的大幅增長奠定了較好的基礎。同時，作為電解鋁的主要原材料，氧化鋁價格的大幅回落也促使公司業績的提升。近期鋁行業準入條件的推出，由于公司本部的產能較小，短期內進行生產線改擴建的可能性較大，從而進一步提升產能，增厚業績。

　　打造鋁工業大平臺，有望迎來跨越式發展

　　公司地處山西，山西的資源豐富，其中鋁土礦占全國總量的42%，煤炭資源占全國總量的26%，得天獨厚的地理優勢為公司打造鋁工業大平臺傳造了先天的優勢條件。而近期公司國有法人股的解凍意味著公司未來股權劃轉工作破冰，今后有可能通過股權轉讓等方式實現快速發展。目前公司的高純鋁項目大部分設施已經建設完畢，在增發方案失敗后，公司可能采取自行籌資的方式投產新項目。而集團建設發電機組以及公司所得稅稅率的下調，都有利于公司生產成本的降低，未來具有較大發展潛力。

　　二級市場上看，股價前期下跌幅度較大，近期企穩跡象明顯，投資者可適當關注，逢低布局。