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　　□ 本報記者 張 歆

　　軍工板塊昨日的市場表現可謂是“獨占鰲頭”。滬深兩市昨日盤中，漲幅前二十名的股票(不考慮當日新股)里，擁有軍工概念的公司一度占據了八成。軍工板塊股價的“集體行動”并非無由，11月16日，國防科工委制定出臺了《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》和《中介機構參與軍工企事業單位改制上市管理暫行規定》，于是對于資產注入以及整體上市已久的期盼又在市場“激情燃燒”。

　　政策信號明朗

　　渤海投資研究所秦洪指出，前期航天軍工股板塊的疲軟主要原因是市場認為“ 由于軍工保密問題，國防科工委一度對軍工資產注入產生較大顧慮，這也導致相關企業的軍工資產注入產生波折和停滯”。所以，航天軍工股的資產注入進度低于市場預期，比如說洪都航空、西飛國際等品種，從而使得機構資金在失望之余，退出“另覓戰機”。

　　但國防科工委此次制定出臺的《軍工企業股份制改造實施暫行辦法》和《中介機構參與軍工企事業單位改制上市管理暫行規定》，為軍工企業整體上市掃清了障礙。因為辦法規定，軍工企業整體或部分改制上市，及以其他方式進入上市公司的，須編制軍工企業上市框架方案。這意味著軍工企業股份制改造中整體上市“瓶頸”被打破，同時也意味著“剝離軍品后民品上市”的改革思路已經改變。

　　這就意味著航天軍工股的資產注入題材將有望逐漸兌現，而由于航天軍工股的優質資產盈利能力強，一旦注入，將極大地提升航天軍工股現有資產的盈利能力，從而賦予其極強的可持續性增長的動力。此前，有一些軍工類上市公司曾經就資產注入做出承諾，所缺少的就是政策的進一步明確。例如，航天長峰控股股東長峰科技工業集團公司曾經于航天長峰股改時承諾，自股改方案實施之日起兩年內按照相關法律法規的規定和公允價格將優質資產和相關業務置入航天長峰，置入資產經審計的凈資產收益率不低于15%，相應的銷售收入不低于2億元。同時，長峰集團將不斷把科研成果注入航天長峰，促進公司不斷發展，做強做大航天長峰，使公司成為良性互動快速發展的高科技企業。

　　分析人士認為，“飄蕩在航天軍工上空的最后一片烏云已經消失”。甚至有積極的觀點稱，寶鈦股份等航天軍工業務的再融資其實隱含著航天軍工優質資產注入已漸趨成熟。

　　行業景氣推動

　　與此同時，在目前行業增長勢頭日趨明朗的大背景下，行業分析師以及機構資金均在重新審視航天軍工股的投資機會，主要是因為航天軍工業的行業前景依然樂觀。

　　據2006年中國國防白皮書可知：2006年，中國國防費年度預算為2838.29億元人民幣。2007年中央預算草案中的國防費預算為3509.21億元,約合449.4億美元。國防費預算比上年預算執行數增加529.9億元,增長17.8%。國防費預算占當年全國財政支出預算的7.5%，這些均為軍工類上市公司提供了充足的訂單預期。

　　投資者可以重點關注兩類航天軍工股：一是內生性增長趨勢明朗的航天軍工股，主要指的是現有軍工、民用業務資產發展勢頭良好的品種，即便沒有注資，依靠航天軍工業務行業發展前景，就可以達到可持續性快速增長的目的，比如說航天電器、火箭股份、西飛國際、洪都航空等，其中航天電器的項目達產后的發展前景相對樂觀。另外，對于一些不屬于航天軍工系統但主營業務已有進入軍品系統的個股也可跟蹤，比如說擁有高溫超導業務的綜藝股份，前景相對樂觀，可跟蹤。

　　二是外延式增長預期較為強烈的航天軍工股。此類個股的優勢在于航天軍工業務的整合所帶來的投資機會，就如同北方天鳥、風帆股份等軍工業務通過資產注入而獲得業績高速增長預期的個股一樣，其中航天科工集團旗下的上市公司可以跟蹤。另外，對于航天通信、成發科技等品種也可積極關注。