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　　廣發證券 陳旸

　　正如我們昨日判斷的一樣，大盤如期出現震蕩反復走勢，但整體來看，大盤下調的風險不大，經過短線整固后，有望繼續震蕩上行。個股方面，我們倡導的年線低位掘金計劃，再度讓投資者找到了熱點所在，漲停的大連熱電、金瑞科技、中鋼天源中鎢高新等均是在年線處整固后大舉爆發，江蘇開元、沙龍達等更是連續三個漲停，成為年線反彈明星。年線也因此成為牛股誕生的搖籃，跌至年線的優質品種尤為值得關注！光明乳業(600597)的三季報顯示，包括長城精選、嘉實基金在內的眾多機構大舉增倉介入，機構建倉伴隨的大量的公司調研，無不證明光明乳業具備突出的投資價值。而該股嚴重超跌60%以后，在年線處受到明顯支撐，成交量開始放大，迎來的難得的低位建倉機會，值得大家積極關注！　　

　　1、多項產品市場占有率排名第一，月度銷售突破8億，乳業巨頭地位！　　

　　國務院于9月末出臺了促進奶業持續健康發展的若干政策措施，有關部門和地方政府要確保這些政策和措施在今年年底前落實到位。這些政策措施的出臺，有望使奶業長期受益。光明乳業是我國三大乳業品牌之一，在國內乳業中產銷量、銷售收入、利稅總額、鮮奶收購量、液態奶產量和全國市場占有率等綜合指標排名第一，特別在東南部地區市場占用率極高，“光明”品牌被國家主管

商標的最高機構國家工商行政管理局商標局認定為中國馳名商標。光明乳業“六健客”產品基本形成，其陣容包括蘆薈酸奶、益菌奶、光明牌益生菌

酸牛奶、健能牌益生菌優酪乳、健能牌舒平牛奶和健能牌貝愛康牛奶。在我國乳品企業中擁有“健”字號乳品的惟有光明乳業一家。光明除了在大本營上海市，已先后進入北京、江西、廣州等11個省市，還將進一步向國內其他省市擴張。市場數據顯示，多年來光明乳業在新鮮乳品市場一直牢牢占據領先地位，公司銷售形勢喜人，在9月份首次實現月度銷售突破8億；常溫產品首次實現月度銷售1.9億；AB100優酪乳、暢優和優+三個新產品日銷量均過百噸。公司積極在北方建立奶源基地，為進一步擴大市場的覆蓋范圍和提升經營規模提供充足的奶源，發展前景一片光明！　　

　　2、與“達能”分手，光明乳業乳品制造將全面發力！　　

　　光明乳業與“達能”分手成為近日關注的焦點。“達能”將所持的光明乳業股權轉讓給公司的兩大股東，光明乳業獲得“達能”支付的3.3億元現金補償。與“達能”分手之后，公司未來的發展引人關注。實際上，光明乳業在覺察到達能戰略意圖出現變化之后，就已開始制訂應對策略，并立即投入實施，其中包括迅速提升光明技術中心酸奶科研水平和產品開發能力、調整區域市場戰略布局、充實市場渠道及人才資源配置等各項準備和鋪墊。公司管理層表示，公司未來將繼續不斷開發各種功能性乳品以滿足不同人群的需要，加緊擴大奶源建設，在光明食品集團的支持下繼續做大做強。光明乳業公司計劃利用達能支付的3.3億補償費加強產品研發、市場活動推廣等，不斷提高酸奶銷量，把“光明”民族品牌發揚光大�！　�

　　從目前銷售情況看，光明乳業幾個新品的銷售都超出預期，公司酸奶“四大金剛”的市場占有率正在逐步提高，據悉明年公司還將有一款重量級產品問世。據了解，光明乳業的液態奶布局也已全面發力，公司產品全線覆蓋高中低端，各種功能性乳品為消費者提供了更多的選擇。公司的高端牛奶品牌“優倍”日均銷售達32噸，新推出的采用全球頂級膜過濾技術加工的“致優”日均銷售也達到5噸，目前銷量仍在不斷提升。公司奶粉銷售量預計明年銷量也有翻番的可能。另外，公司超高溫奶近期銷售也出現顯著增長�！　�

　　公司明年將重點投資奶源建設，為光明制造全面發力奠定基礎。據悉，公司已經在新疆、黑龍江、內蒙等地建設奶源基地，專門制造工業奶粉，明年計劃投資建設牧場，同時光明食品集團于今年11月在海豐投資數億建設生態奶牛牧場，到2011年項目建成，可生產優質牛奶4.8萬噸。目前光明食品集團在上海附近已擁有10個奶牛基地，成為光明乳業可靠的奶源保證�！　�

　　綜合來看，“達能”退出對公司反而帶來新發展機遇，有助于光明輕裝上陣，全力打造民族品牌，鞏固在中國酸奶、鮮奶等新鮮乳品市場的領跑者地位。同時，國有股東加強了控股能力，有利于大光明集團進一步對其的整合，公司發展空間相當廣闊！　　

　　3、機構三季度大舉建倉，超跌之后迎來年線低點介入機會！　　

　　技術上看，該股近階段嚴重超跌，從最高的16.08元一路下行,至近日的最低的9.90元,下跌幅度高達60%之多,而三季報顯示,包括

長城優選、諾安價值、萬家和諧、友邦華泰以及嘉實等眾多基金都大舉增倉，對公司投資價值非常看好，當時成本應該相對較高，目前跌至年線附近后，估計機構不會放過低點搶籌機會。近日，年線對該股形成明顯支撐，成為吸引資金再度進場的“生命線”，成交量明顯放大，MACD、KDJ指標等向上“金叉”，走勢有反轉跡象，建議投資者積極關注！　

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