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　　廣發證券 楊敏

　　今日大盤在絕望中迎來報復性反彈的巨陽，下午的兩個小時成交量同比放大兩倍，有色鋼鐵煤炭等股票大幅度反彈，在政策面的積極呵護下大盤有望進入反彈周期。包鋼股份(600010):作為典型的鋼鐵藍籌入選品種，公司通過整體上市，利潤迅猛增長，第三季凈利潤同比大增10.22%，作為我國西部最大的鋼鐵上市公司，位于我國華北、西北的連接樞紐內蒙古包頭市，交通便利，享受大開發稅收優惠政策，所在地區煤炭、電力資源充足。同時，公司控股股東包鋼集團擁有世界稀土儲量最大的白云鄂博鐵礦，鐵礦石自給率相當高，在資源成本方面，公司具有明顯的比較優勢。

　　走勢上，該股從10.67元的歷史高位最低回探到6.69元，近兩日股價回升，也不過7元出頭的價格，未來具備強勁的反彈動力，值得投資者密切跟蹤。

　　集團整體上市 核心競爭力強大

　　縱觀強強聯合大集團的壯大之路，整體上市無疑是作強做大的思路之一，整體上市之后，資產的協同效應也迅速體現，原先資產之間的“磨擦費用”將大大下降，從而使得國有資產在最大程度上達到保值增值的目的，也有利于上市公司形成可持續性的發展動力。對市場來說整體上市或將迅速增厚公司的每股收益，達到提振估值重心的目的。包鋼股份(600010)集團整體上市概念極為突出，07年9月公司向包鋼集團發行30.32億股A股收購包鋼集團鋼鐵主業資產，實現集團鋼鐵主業整體上市，購買的資產包括包鋼集團下屬煉鐵廠、一煉鋼廠、一軋廠和特鋼廠等18家單位，以及生產部、設備動力部和技術質量部等職能部門的資產、負債和業務，經評估的資產凈值為69.75億元。收購后公司2006年備考的全面攤薄后的每股收益達到0.225元，較收購前增長16.55%。整體上市后，公司將擁有包括煉鐵、煉鋼、軋鋼等核心生產工序在內的鋼鐵生產工藝流程及其與之配套的能源輔助系統，使公司成為工藝流程完整、產品品種齊全、核心競爭力更加突出的上市公司

　　鋼鐵龍頭 強強聯合

　　包鋼股份(600010)，全國十大鋼鐵企業之一，下屬的軌梁廠已成為我國最大的鋼型材生產廠，是全國三大鋼軌生產基地。公司軌梁由一條線變為兩條，成為國內第二條百米長尺高速鋼軌生產線，而且使公司具備了生產H型鋼的能力。2007年7月24日，公司發布公告稱，控股股東包頭鋼鐵(集團)有限責任公司與寶鋼集團有限公司已于07年7月23日簽訂了《寶鋼集團與包鋼集團戰略聯盟框架協議》，根據雙方簽署的戰略合作協議，雙方將在集團層面建立工作推進機制，成立聯合工作組，具體落實戰略合作的各項事宜。

　　“包鋼不是包袱是財富，包鋼與寶鋼的合作是優質資產的合作，目的是優勢互補、互惠共贏、做大做強。”對于寶鋼與包鋼的合作，內蒙古自治區黨委書記儲波給予高度評價。他認為，雙方合作對于我國鋼鐵產業結構、企業組織結構的調整影響深遠，雙方建立跨地區的戰略聯盟，有助于實施優勢互補、互惠共贏。寶鋼集團董事長徐樂江表示，寶鋼力爭通過戰略重組，擴大規模，進入世界鋼鐵前三強。包鋼集團董事長崔臣表示，此次合作有助于包鋼在“十一五”期間完成淘汰落后產能，充分利用現有產能實現產品結構調整，提高市場競爭力，并利用資源優勢擴大產能，繼續保持包鋼在內蒙古自治區最大工業企業和西北地區最大鋼鐵企業的位置。爭取包鋼的銷售額突破300億元，并逐步增加到100億美元 。此前，內蒙古自治區副主席趙雙連在接受新華社記者采訪曾表示，包頭鋼鐵集團做強做大，第一步是在實現整體上市的基礎上，與寶鋼集團合作，有可能采取寶鋼集團參股的形式，通過對現有1000萬噸產能進行產品結構調整，近年內實現100億美元的產值。第二步是包鋼與寶鋼聯合新上500萬噸的鋼鐵項目，使包鋼的總產能達到1500萬噸，成為西部地區最大的鋼鐵企業。寶鋼高管也表示，寶鋼和包鋼雖然地理上相距遙遠，但完全可以實現優勢互補，合作前景廣闊。寶鋼愿意積極推進與包鋼的交流合作，共同尋求更多的發展機遇。借助于寶鋼的戰略聯盟框架協議，包鋼的發展自然會給人更多的想象空間。最近，包鋼股份(600010)的股價從10.67元，回落到6.69方才止住腳步。調整的幅度比較徹底。反彈的要求比較強烈 。

　　控股股東擁有世界著名鐵礦 資源優勢異常突出

　　鋼鐵產業鏈的“一體化”可以使包鋼股份更好地發揮協同效應，在生產的上下游和輔助設施之間的配比將更為平衡。同時，包鋼集團擁有世界著名的白云鄂博鐵礦，所在地區煤炭、電力充足，在資源成本方面具有良好的比較優勢。

　　公司是我國西部地區最大的鋼鐵類上市公司。公司控股股東擁有世界著名的白云鄂博鐵礦，所在地區煤炭、電力充足，在資源成本方面具有良好的比較優勢。整體上市后，包鋼股份將擁有包鋼集團完整的鋼鐵業務，包鋼集團擁有的白云鄂博礦是鐵、稀土等多元素共生礦，稀土儲量居世界第一位，鈮、釷儲量居世界第二位。白云鄂博鐵礦包括主礦、東礦、西礦，截至2006年，白云鄂博鐵礦資源保有量為13.84億噸。目前，白云鄂博鐵礦主、東礦年采原礦能力1200萬噸(2006年實際采礦1204.23噸)，礦山實際采出礦石品位32.81%。

　　公司作為集團礦山的主要消費者，集團礦山為公司發展提供了重要的物質基礎。目前集團公司正配合擴產計劃，加大了礦山投資。公司臨近原料和能源供應地，有助于公司控制原料運輸成本，確保穩定的原料供應。

　　二級市場，短線受大盤的拖累股價暴跌37%，成交量急劇萎縮，股票已跌無可跌，今日隨大盤出現反彈成交量小幅溫和放大，盤中觀察，機構拿貨跡象明顯。股價也收出止跌的光頭陽線，報復性反彈一觸即發，建議投資者積極關注。