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　　鑒于本周已大幅低開靠向5000點區域，全周很可能呈現先抑后揚的走勢，因此操作上倉位不重的投資者可趁急跌低吸時、反彈時尋機拋售，進行波段操作。國海證券研究所鐘精騰唐笑波馮偉

　　一些近期已超跌的低市盈率成長股如果再度出現急挫，倉位較輕的投資者可適量逢低介入；但倉位較重的在反彈中仍需減持，最好半倉操作。穩健的投資者以觀望為主，積極參與新股申購。

　　中國石化等前期大幅領漲的超級大盤股上周出現了大幅度的回吐，使得上證指數暴跌8%，創了近九年來的最大周跌幅。

　　而上周末央行再度提高銀行準備金率消息又得大盤雪上加霜，在調整市道中最易強化投資者對進一步

宏觀調控措施的心理預期，而且多次提高銀行準備金的疊加效應可能會使得近期最為抗跌、權重最大的銀行板塊出現一定程度的補跌，從而進一步加劇大盤的震蕩。再加上CPI數據的公布以及外圍股市的拖累，近日難免出現盤中急跌，但上周的暴跌已經令股指短期技術指標超賣，本周初繼續下壓后存在反彈要求，因此后半周有望出現技術性的超跌反彈。

　　上周滬指重挫8%，覆巢之下，安有完卵。絕大部分個股已跌得面目全非，甚至慘不忍睹。單是截至11月9日，就有385只個股跌破了“5·30“暴跌行情中7月5日創下的收盤價低點，即有26%的個股實質上已經跌到了滬指3600點時的位置。大部分股票的暴跌是對估值嚴重偏高的修正，但隨大盤沙泥俱下的個股中，也有少量低市盈率高成長的個股已逐漸跌出投資價值。我們預計，隨著大盤的回穩及投資者信心的逐漸恢復，這些個股存在“撥亂反正”的機會。統計顯示，已跌出投資價值的超跌股往往具有以下特征，可予以關注。

　　短線超跌是首要條件

　　首先是超跌，數據顯示，因受工商銀行、建設銀行以及中國石化等“四兩撥千斤”的超級大盤股前期逆市上漲的影響，上證指數見“頂”時間明顯落后于其他分類指數。事實上，從深證綜指等分類指數可知，絕大部分股票已在10月8日開始見頂并大幅回落。因此我們篩選出了10月8日以來跌幅在25%以上、同時今年以來漲幅相對較小以及與“5·30”暴跌時7月5日的低位相比溢價不多甚至有折價的個股。

　　業績增長也要有保證

　　其次是具備低市盈率及成長性。經過近期的暴跌后，一些個股市盈率估值風險已大幅降低，因此我們篩選出了市盈率在38倍以下的個股(以今年三季報業績為基準計算)，且具備較好的成長性。即2007年三季報凈利潤不僅要保持增長，而且其未來業績增長可保持持續性增長：2007年度的低市盈率不是因為一次性收益所致，以2008年度預測業績(數據來源于各大券商預測的平均值)計算的市盈率均在27倍以下。另外，像中鐵二局等由于大股東注資或重組期望落空或對傳聞進行澄清而出現短線急跌的個股不在此列。

　　最好能有機構關注

　　第三，基金等主力較為關注，近期籌碼有集中趨勢的個股。中散戶加速“基民化”，使得投資基金成為市場最大的主力，并影響著個股熱點的演繹。因此我們除了需關注具備以上技術面及基本面的個股外，還需重點關注關注第三季度股東人數的增減以及重倉持有情況等。

　　可關注的低市盈率成長股：

　　600459貴研鉑業、600123蘭花科創、600548深高速、000767漳澤電力、000822山東海化、600829三精制藥、000060中金嶺南、600675中華企業、600809山西汾酒、000825太鋼不銹、600710常林股份、000949新鄉化纖、600170上海建工、600056中技貿易、600507長力股份、600104上海汽車、600308華泰股份、600153建發股份、000898鞍鋼股份。

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