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　　世基投資 余煒

　　今天大盤(pán)再度下跌，盤(pán)中曾一度逼近5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)再度陷入恐慌中，個(gè)股紛紛大幅下殺，雖然尾盤(pán)有所反彈，但并不意味著調(diào)整就此結(jié)束。自5.30以來(lái)，導(dǎo)致市場(chǎng)創(chuàng)新高的主要?jiǎng)恿�就是充裕的外圍資金推動(dòng)，可就算外圍資金非常充裕，在市場(chǎng)缺乏賺錢(qián)效應(yīng)的時(shí)候，持幣觀望的投資者也不會(huì)貿(mào)然進(jìn)場(chǎng)，何況近期管理層的調(diào)控一直針對(duì)市場(chǎng)資金面，暫停新基金發(fā)行，卻鼓勵(lì)QDII投資，進(jìn)而限制老基金擴(kuò)容。所以今天雖然股指大跌，盤(pán)中反彈力度依然不強(qiáng)。預(yù)計(jì)個(gè)股的結(jié)構(gòu)性調(diào)整還將延續(xù)，市場(chǎng)短期機(jī)會(huì)主要存在于一些跌無(wú)可跌的超跌品種，尤其是在今天大跌過(guò)程中依然抗跌的個(gè)股，比如西部地區(qū)的醫(yī)藥龍頭西南藥業(yè)(600666)。

　　西南藥業(yè)(600666)：是西部地區(qū)最大的西藥生產(chǎn)企業(yè)，也是西部地區(qū)唯一的麻醉藥品定點(diǎn)生產(chǎn)基地，擁有400多個(gè)藥品品規(guī)，年產(chǎn)片劑120億片，針劑6億支。公司有與葛蘭素、羅氏、藤澤等多家國(guó)際制藥巨頭合作的經(jīng)驗(yàn)，軟袋大輸液、凍干粉針、緩釋片劑等十多種劑型通過(guò)GMP認(rèn)證，滴丸劑、凍干粉針等制劑技術(shù)堪稱(chēng)國(guó)內(nèi)一流水平。擁有國(guó)內(nèi)最先進(jìn)的日本進(jìn)口凍干粉針生產(chǎn)線和德國(guó)進(jìn)口軟袋大輸液生產(chǎn)線，年銷(xiāo)售超過(guò)3億元人民幣，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。隨著公司行業(yè)環(huán)境漸趨穩(wěn)定，公司管理變革的效果逐步體現(xiàn)，今年三季度產(chǎn)品毛利率呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。07年2月，國(guó)家食品藥品監(jiān)督管理局公布了首批10家定點(diǎn)生產(chǎn)“城市社區(qū)、農(nóng)村基本用藥”的企業(yè)，公司入選其中。隨著國(guó)家

醫(yī)療改革特別是農(nóng)村醫(yī)療市場(chǎng)改革的進(jìn)行，普藥生產(chǎn)企業(yè)將是最直接的受益者，公司作為西南地區(qū)普藥龍頭企業(yè)，獲得藥監(jiān)局認(rèn)同入選首批定點(diǎn)生產(chǎn)“城市社區(qū)、農(nóng)村基本用藥”的企業(yè)名單對(duì)公司拓展市場(chǎng)極為有利，公司未來(lái)業(yè)績(jī)有望大幅提升。

　　公司的實(shí)際控制人為實(shí)力雄厚的太極集團(tuán)有限公司，已直接或間接控股了太極集團(tuán)、桐君閣、西南藥業(yè)三家上市公司。上市公司太極集團(tuán)為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的中成藥生產(chǎn)企業(yè)，擁有覆蓋國(guó)內(nèi)95%以上地級(jí)城市和60%以上縣級(jí)城市及農(nóng)村市場(chǎng)的醫(yī)藥工業(yè)分銷(xiāo)體系，桐君閣為西部最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)，擁有健全的醫(yī)藥商業(yè)分銷(xiāo)體系，基本上控制了川、渝兩地醫(yī)藥商業(yè)流通市場(chǎng)，桐君閣大藥房零售連鎖藥店居全國(guó)首位。有同一大股東協(xié)調(diào)，太極集團(tuán)的醫(yī)藥工業(yè)分銷(xiāo)體系和桐君閣的醫(yī)藥商業(yè)分銷(xiāo)體系將為西南藥業(yè)發(fā)展規(guī)模經(jīng)營(yíng)提供強(qiáng)大的支持。隨著醫(yī)改推進(jìn)，公司的規(guī)模優(yōu)勢(shì)、地域優(yōu)勢(shì)以及“純普藥”的品種優(yōu)勢(shì)都將逐漸體現(xiàn)。

　　前三季度公司的業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)82%，但二級(jí)市場(chǎng)上該股走勢(shì)自九月初沖高后就一直陷入調(diào)整，前期更是連續(xù)縮量下跌，實(shí)屬被市場(chǎng)錯(cuò)殺，目前回落到7月初的低點(diǎn)反復(fù)震蕩獲得支撐，在大盤(pán)持續(xù)回落之時(shí)并未創(chuàng)出新低，先于大盤(pán)見(jiàn)底，后市也有望先于大盤(pán)展開(kāi)反彈，可積極關(guān)注。

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