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　　第一創業證券 陳靖

　　股指大幅上升之后，很多股票漲幅幾倍甚至數十倍，尋找價值低估的股票成為普通投資者和主力機構的重要工作，內涵價值突出的股票容易成為搶籌的重點。南京高科(600064)地產,醫藥,水務三大支柱產業繼續保持穩步增長，持有大量股權使之內涵價值突出，股權包括2.052億股南京銀行,賬面增值逾35億;中信證券3060萬股，賬面增值逾30億元;棲霞建設6500萬股,增值近13億元;S科學城500萬股也大幅增值。經計算,當前股權增值近80億元，相當于每股增值約23元。前期還受讓了南京證券2000萬股, 并擬斥資不超過20億元認購海通證券非公開發行股票。.但公司巨額參股收益尚未釋放，前期歲寶熱電、兩面針因減持使業績出現數十倍的增長，還沒有體現在報表中也沒有體現在股價中。技術上，跳空之后連續上行成"V"型反轉，周線成典型上攻走勢，可重點關注。

　　公司位于南京經濟技術開發區, 目前正向"城市化建設者和配套服務提供商"轉型,確立了地產,醫藥,水務三個產業作為支柱產業.公司控股的"臣功制藥"2006年實現銷售收入1. 06億元;發起成立的新港醫藥計劃每年有10個以上新品上市;水務方面擁有日處理4萬噸左右的污水處理廠;公司目前尚未轉讓和受托開發未結算的土地面積超過300萬平方米,未來3-4年可實現主營業務利潤近2億元.。公司背靠南京市國資控股100%的南京新港開發總公司,其儲備土地主要是工業用地,取得成本相對較低,有4億多的土地存貨,將逐漸實現其土地儲備的增值效應.公司市政建設業務已成功走出開發區,聯手棲霞建設成為規劃面積80平方公里的南京仙林新市區主要建設者。

　　從季報情況看, 公司業績同比增幅較大,主要是由于南京銀行,棲霞建設等參股公司分紅帶來的投資收益增加所致,而主營業務則繼續保持穩步增長態勢.但公司巨額參股收益尚未釋放，前期歲寶熱電、兩面針因減持是業績出現數十倍的增長，還沒有體現在報表中。公司持有的股權包括2.052億股南京銀行,原始投資成本僅2.17億元,賬面增值逾35億元(由于持有的南京銀行股權過3年流通, 公司目前按照成本法將其列入長期股東投資,沒有反映股權增值情況) 為該銀行第三大股東,該銀行第一大股東為南京市國資集團,占19.78%,第二大股東法國巴黎銀行持有19.2%的股份,,南京商行2005年凈利潤達到3億元以上,2001-2005年凈利潤復合增長率為30%.;中信

證券3060萬股,原始成本僅為2.78億元,當前賬面增值逾30億元;棲霞建設6500萬股,投資成本約1億元,當前賬面增值近13億元;公司持有的S科學城500萬股也實現了大幅增值.經計算,公司當前股權投資增值近80億元,按公司當前總股本3.44億股計算, 僅股權投資一項,就相當于每股增值約23元.雖然上述股權尚未變現,但一旦決定出售,將對公司業績和現金流形成巨大的正面影響.另外,公司前期還受讓了南京證券逾2000萬股股權, 并擬斥資不超過20億元參與認購海通證券的非公開發行

股票.

　　10月23日, 南京高科還公告稱,鑒于公司定向增發擬投資項目開發進展良好,公司可通過其他渠道解決項目資金,因此決定取消定向增發，這也說明公司手中的現今極為豐厚，無需增發攤薄股本，對二級市場應看做利好。

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