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　　東方證券 趙曉寧

　　全球性的流動性泛濫和美元貶值令商品價格一片紅火，在資源品種出現巨大漲幅后，價格相對低廉的農業和農產品資源逐漸成為國際資本關注的焦點，近兩年里，期糖價格曾達到四倍的漲幅，小麥價格超過三倍，玉米和大豆價格也有大約兩倍的漲幅，而棉價漲幅最小，不足50%。作為漲幅明顯滯后的農產品，棉花得到越來越多的資金關注，美國和中國的棉花期貨市場持倉量均屢創新高，價格也不斷攀升。新疆棉花年年獲總產、單產、商品出口率、調出量、人均占有量五個中國第一，新疆棉花采摘季節剛剛結束，產量與去年持平，價格則漲了一成多，新疆建設兵團供銷社副主任張琰林表示，今年新棉價格經歷了低走到后來的“飛速上漲”時期，9月初籽棉收購價為5.1元/公斤，10月后漲到為6.5元／公斤。作為新疆建設兵團的棉花種植主力，新農開發(600359)的業績打了“埋伏”，公司在三季報預告中稱2006年度生產的存棉已銷售完畢，2007年度新棉在本期未實現銷售，以致業績出現虧損。新農開發今年三季報的主營收入還不到去年中期的一半，顯示公司沒把產品在低位銷售，貨留到高價時才賣，將賺得比去年還多，而隨著2007年度新棉在四季度銷售，加上棉價飛漲，新農開發沒對年報作預警，意味新農開發全年業績有望出現“驚喜”。

　　新農開發擁有棉花種植面積23.8萬畝，皮棉年產量3.5萬噸，今年并與山東海龍組建了合資公司，建成以阿拉爾市工業園區為核心的“新農化纖城”，延長棉花產業鏈。作為粘膠纖維的上游原料，棉漿粕價格已從去年底的每噸6000元上升到10500元，暴漲75%，棉漿粕由皮棉副產品棉短絨加工而成，新農開發利用資源優勢，與山東海龍共同投資組建了阿拉爾新農化纖棉漿有限公司、新疆海農化纖有限公司，最終將形成年產6萬噸粘膠短纖的生產規模，完成7萬噸棉漿粕生產建設規模整合。

　　新農開發隸屬兵團農一師，前身是王震將軍三五九旅精銳中的精銳，所以管理層特批“359”作為公司的

股票代碼，王震將軍的長子王軍離任中信集團董事長職務后，組建了中國天然投資控股有限公司，宣布在新疆大舉投資。今年6月27日，王軍親臨新疆建設兵團考察，為兵團的

農業產業化發展帶來新的合作機會，新農開發有望從中受惠。棉價一路攀升，新農開發3.5萬噸產量皮棉并沒在低位銷售，確是高明之舉，四季度將出現“驚喜”，而華夏大盤精選基金三季度大舉買入550萬股，新農開發未來應該有戲！

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