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　　中國銀行（601988）

　　評級機構：國泰君安

　　評級：增持 目標價：8元

　　國泰君安研究員伍永剛、姜洋指出，公司規模增長慢于同業，3季度末總資產60202億元，同比增加14.26%，貸款、存款額分別增長16.63%、7.39%。前三季度實現凈利潤457.44億元，增長41.65%，利潤增長主要驅動因素是利息凈收入平穩增長；手續費及傭金凈收入大增；費用收入比同比下降；貸款減值準備負增長；所得稅率略降。凈利差穩步上升，居同業中游。凈資產收益率、總資產收益率和收入利潤率提高較快。非利息凈收入占比最高，逼近20%。

　　伍永剛、姜洋預測公司2007、2008年每股凈收益0.24、0.32元；每股凈資產為1.68、1.90元。維持“增持”評級以及8.00元的目標價，對應2008年動態市盈率、市凈率分別為25.04倍、4.22倍。

　　保利地產（600048）

　　評級機構：國信證券

　　評級：推薦 目標價：86-100元

　　公司前3季度實現營業收入39億元，同比增長65.96%；實現凈利潤5.6億元，同比增長83.27%，每股收益為0.5元。國信證券研究員方焱、陳林認為，公司4季度結算將增加，此外尚有預收款104.5億元將陸續結轉，因此4季度業績會加速提升。同時公司繼續加大項目拓展力度，目前在建擬建項目49個，足夠保證未來3-5年快速增長。此外，增發有效降低資產負債水平，行業調整將使公司獲得更大發展空間。

　　方焱、陳林表示，公司目前充足的項目儲備以及未來銷售價格穩步提升，預計2007-2009年每股收益分別為1.30、2.86和4.54元，可給予2008年30-35倍市盈率，則對應股價為86元－100元。

　　三花股份（002050）

　　評級機構：海通證券

　　評級：增持 目標價：30-33元

　　海通證券研究員龍華近日指出，公司下游空調企業到2007年已適應了銅價上漲的生產環境，開始重新建立空調閥門庫存，需求環境向好。由于公司在技改和新產品開發方面較為成功，電子膨脹閥和電磁閥市場開拓前景看好，如截止閥、球閥、方體閥和四通換向閥等產品也穩定增長。本次收購資產完成后，三花控股下屬制冷產業的資產、業務將全部進入到公司中，實現三花控股制冷產業的整體上市。初步預計定向增發后公司利潤增長率可達到20%。

　　龍華預測2008年定向增發完成后的新三花每股盈利將達1元。考慮到發行后公司在全球市場的龍頭地位，可給予2008年30-33倍左右的動態市盈率，即合理股價為30-33元，給予“增持”評級。

　　（羅 力整理）