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　　南京化纖（600889）

　　業績大增超跌反彈

　　作為我國主要粘膠纖維生產基地，公司以整體搬遷為契機整合資產業務，強化其漿粕、纖維一體化的優勢。公司還通過與外資合作擴大產能以降低搬遷對生產經營造成的不利影響，公司與金匯投資發展公司共同出資建立的南京法伯耳紡織公司產能一期為1萬噸，遠超過母公司現有8300噸粘膠長絲生產能力。今年4月底已公告正式投產，使公司粘膠長絲的產能成倍擴張。

　　在產品售價持續上漲的背景下，該項目投產將對公司經營效益產生積極影響。公司與奧地利蘭精公司的合作也將為其提供豐厚的投資收益。雖然搬遷使公司產能未能完全釋放，但受益粘膠纖維價格穩步上揚，公司業績快速提升，前三季度凈利潤同比出現大幅增長。

　　隨著搬遷的完成，公司生產經營恢復正常，產業整合之后的規模效益得以體現，公司業績將步入高增長期。此外，公司搬遷不僅將獲得地方政府政策性補償，且根據當地慣例還能獲得原廠區土地拍賣凈收入的相當部分。該股近期持續深幅調整，短期最大跌幅超過30％，風險釋放殆盡，后市有望展開報復性反彈，可逢低積極關注。

　　（世基投資）