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　　國海證券 王安田

　　或受H股暴漲帶動，在權重股帶動下，周一大盤出現較大漲幅，但價漲量減，藍籌股調整要求與日俱增，對大盤保持謹慎的同時，適當關注超跌股機會。

　　周一，最大權重股工行大漲7.22% ，寶鋼股份、中國銀行、建議銀行、長江電力和中國聯通、分別大漲7.11%、4.08%、4.22%、4.66%和4.35%，這類權重股的普遍上揚，帶動滬綜指大漲2.83%，股指雖出現較大上漲，但成交量卻不增反降，理論上是難以令人踏實的。

　　市場同時出現另外一種現象，在前幾個交易日，只要權重股上漲，則多數個股出現恐慌性拋盤。周一權重股上漲時，則出現多數個股上漲，特別是補漲類個股表現引人注目，滬市漲停個股達到26只，表明市場格局正在發生變化--大藍籌有借港股大漲而誘多的嫌疑，補漲類個股機會或到來。粵高速A(000429)作為低價公路股，具有良好的地緣優勢，其估值優勢突出，技術上面臨反彈。

　　中國石油申購資金達到破天荒的3.3萬億元！其解凍對周三的盤面將會起到相當積極的效應。申購資金主要特征是追求資金的安全的穩健型投資者，粵高速A(000529)作為市盈率不足20倍的公路股，地處經濟發達的廣東省，地緣優勢形成未來良好的發展機會，技術上短線超跌，地量有望形成階段底部，一旦周三中國石油申購資金解凍，該股有望受到追捧。

　　受人民幣升值突破7.5關口影響，近日房地產股在大盤調整中逆市走強。周一，同樣受益于人民幣升值的公路也出現較好表現.。如本欄目多次推薦的現代投資(000900)繼上周五大漲9.02%后，周一再度放量漲停。山東高速(600350)離漲停僅一步之遙。

　　公路股屬于人民幣計價的資產，也受益人民幣升值。試想，較前幾年相比，當前修一條高速公路，勞動力成本大幅提升，水泥和鋼材都出現過大幅上漲，因土地升值，征地成本也較此前大幅提高。這就意味著高速公司在無形中大幅增值。同時汽車數量的劇增，以及計重收費的政策，使得高速公路概念股直接受益。

　　相對目前A股市場平均近60倍的市盈率，公路板塊中30倍市盈率以下的個股較多，是明顯的價值洼地。而粵高速A(000429)市盈率不足24倍，是價值洼地中的洼地。交通運輸業作為國民經濟基礎性行業，在GDP發展中有舉足輕重的作用。高速公路的特征，也決定其未來將是基金關注對象。

　　到了廣東，就會發現，其高速公路相當發達。主要體現在高速公路多，公路質量好。但是，面對汽車快速增長的汽車流，其塞車現象也十分突出，有時其高速公路車速比一些城市的鬧市區還慢！這將為高速公路繼續發展提供進一步發展空間。

　　粵高速A作為廣東交通集團下唯一上市公司，長期存在資產注入的可能。公司地處經濟發達的珠三角，控股和參股的高速公路都在廣東省境內，總里程604 公里，旗下路橋資產權益里程將近200公里，均處于國家， 省內主干道上.未來3 年內將陸續對廣佛，佛開進行大修和擴建，擴建后佛開部分路段可提高收費標準.而公司參股的茂湛， 廣肇，廣惠，江中高速等已進入快速增長期，上半年車流量同比增速均在20%以上，貢獻的投資收益已占利潤的50%，擴建期間將成為緩沖器，減小業績波動。

　　從公司控股股東及大股東的態度上，可以看好公司未來發展機會。為了在

股權分置改革后交通集團仍保持適當控股水平，加強其控股股東地位，交通集團承諾，在獲得

證監會豁免全面要約收購的前提下，于粵高速相關股東會議通過股權分置改革方案的十二個月內，交通集團或其全資子公司將投入億元資金擇機從二級市場增持粵高速流通A股。根據股改承諾，從粵高速股權份置改革實施之日2006年2月17日起，截 止至2007年2月16日，廣東省交通集團有限公司已使用資金人民幣4億元，增持粵高速A股98932，191股，增持股份占公司總股本比例為7.87%。持有的非流通股股份在上述十二個月的承諾期限屆滿后，二十四個月內不上市交易。大股東承諾及從二級市場增持，以及非流通股東相當于36個月不上市交易，都為該股帶來較大的想象空間，因為通過

資本市場發展上市公司，不僅優化了資源配置，同時也符合大股東利益最大化，即作為實力大股東廣東省交通集團，未來存在一定優良資產注入的或資產置換預期的。從而為二級市場帶來想象空間。

　　二級市場上，該股在5·30之前曾上摸至12。56元，經過長達半年的調整，整理相當充分，其在7月初地量時形成階段底部，此后震蕩穩健盤升，近期連續回調，成交再現地量，在估值優勢與低價股反彈要求的背景下，該股有望再起強勢，建議重點關注。

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