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　　●我們認(rèn)為吉電股份是目前電力板塊中的潛力品種，其潛力體現(xiàn)在規(guī)模的高增長(zhǎng)和管理的持續(xù)改善兩個(gè)方面。

　　●2005年底，公司易主成為中電投集團(tuán)旗下企業(yè)，中電投承諾將公司作為整合東北電力資產(chǎn)的平臺(tái)，由此拉開(kāi)了公司規(guī)模擴(kuò)張的序幕。從2007年到2010年的4年時(shí)間，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)裝機(jī)容量翻兩番的戰(zhàn)略目標(biāo)，按照目前進(jìn)度，公司將在2008年實(shí)現(xiàn)裝機(jī)容量翻一番，2010年再翻一番。

　　中電投入主后，派駐了強(qiáng)有力并且務(wù)實(shí)的管理層，公司管理大為改觀，在外部環(huán)境基本穩(wěn)定的情況下，公司在2006年扭虧，2007年毛利率持續(xù)回升。我們認(rèn)為公司盈利能力仍有改善的空間，并看好大股東今后可能進(jìn)一步對(duì)公司的扶持。

　　公司是五大旗下PB估值最低的公司，低PB背后隱含的邏輯是公司的產(chǎn)能價(jià)值尚未得到充分的發(fā)揮，隨著公司管理逐步到位，公司盈利能力有可能恢復(fù)到行業(yè)平均水平，若以可比公司平均PB定價(jià)，公司股價(jià)有70%左右的上漲空間。

　　●我們預(yù)測(cè)公司2007-2009年EPS分別為0.11、0.20、0.43元，2009年P(guān)E在20倍以下，我們認(rèn)為公司是目前電力板塊中不可多得的潛力品種。謹(jǐn)慎按照電力行業(yè)普遍2009年25倍PE估值，給出的6個(gè)月第一目標(biāo)價(jià)是10.5元，首次給予“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)。若公司管理改善超預(yù)期，預(yù)計(jì)公司合理價(jià)值將在13元以上。

　　（平安