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三花股份(002050):資產(chǎn)整合 業(yè)績大增http://www.sina.com.cn 2007年10月26日 18:19 和訊
新浪提示:本文屬于個股點評欄目,僅為證券咨詢?nèi)耸繉σ恢还善钡膫人觀點和分析,并非正式的新聞報道,新浪不保證其真實性,一切有關(guān)該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。 浙商證券 陳泳潮 在昨日暴跌之后,今日大盤出現(xiàn)反彈,股指在低開后迅速拉高,隨后維持震蕩走勢,滬指最終以上漲27點收盤。從走勢上看,由于當前股指高企,估值偏高,市場波動非常劇烈,操作難度大增。從安全的角度來看,關(guān)注一些通過增發(fā)等方式使公司基本面有較大改變,市盈率不高,成長性較好,盈利有保證的公司是比較穩(wěn)妥的選擇。因此,今日我們推薦002050三花股份,公司擬向三花控股集團定向增發(fā)購買集團制冷產(chǎn)業(yè)資源,實現(xiàn)三花控股持有的制冷產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)整體上市,整合集團內(nèi)部資源,從而確立在全球制冷元器件行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位。隨后還將收購其在四通閥產(chǎn)品業(yè)務(wù)領(lǐng)域的主要國際競爭對手英維思擁有的“蘭柯”品牌股權(quán)。增發(fā)完成后,三花控股承諾注入的資產(chǎn)08-10年的凈利潤不低于16921萬元,19015萬元,21350萬元,如不達標將以現(xiàn)金方式補償。根據(jù)承諾08年業(yè)績將高達1元左右,09年1.38元。目前股價僅為24.4元,其08年市盈率僅25倍不到,增長率近40%左右,相對于目前估值高企的市場來說,價值明顯低估,可適當關(guān)注。 資產(chǎn)整合 打造空調(diào)閥配件龍頭 通過大股東資產(chǎn)注入或整體上市等方式不但能夠增強上市公司的盈利能力,解決關(guān)聯(lián)交易等問題,而且優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入將增強上市公司在相關(guān)行業(yè)中地位,從而帶動公司更好更快的發(fā)展。三花股份原先以空調(diào)截止閥、電磁閥、電子膨脹閥為主,而大股東旗下制冷集團以四通換向閥為主,本次公司擬定向增發(fā)收購大股東下屬制冷產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)以及即將并購進來的蘭柯品牌股權(quán),實現(xiàn)該產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)的整體上市。經(jīng)過這樣的資產(chǎn)整合后,增強了公司的產(chǎn)品競爭實力,其品牌和銷售渠道拓展也得到了加強,從而使上市公司在制冷空調(diào)器件產(chǎn)業(yè)上具備了全球一流的競爭地位和能力。 推動產(chǎn)業(yè)升級 成長性看好 目前變頻空調(diào)可以在相同功率定速空調(diào)基礎(chǔ)上節(jié)能30%,而節(jié)能、高能效比是空調(diào)發(fā)展的主要方向之一,變頻技術(shù)作為一種成熟的空調(diào)節(jié)能技術(shù),未來將會成為空調(diào)品種中增長較快的部分。隨著我國相關(guān)能效比達不到要求的空調(diào)不允許銷售的政策出臺之后,我國的節(jié)能變頻空調(diào)在未來成長的空間極大。作為變頻空調(diào)的必需部件電子膨脹閥來說未來增長空間也較為廣闊,在目前國內(nèi)其它公司還不具備批量提供品質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品的能力下,公司自主研發(fā)成功電子膨脹閥,目前已經(jīng)獲得了市場的認可,隨著擴產(chǎn)項目的進一步推進,該產(chǎn)品有望成為繼四通閥、截止閥之后公司的又一拳頭產(chǎn)品,進一步推動了盈利增長,未來前景看好。 二級市場上看,股價在打開漲停之后,強勢震蕩,后市仍有上漲空間,投資者可少量資金逢低關(guān)注。 新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風險自擔。
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