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　　東方證券 劉軍

　　股指急速殺跌后，在上市公司業績和人民幣升值依然堅挺前提下，加上下周申購中石油資金的解凍，市場所孕育的強大反彈能量正在聚集中。因此對于二級市場上哪些具有防御性特點，在這輪暴跌中被市場錯殺的品種有望在彈升行情中脫穎而出。建議關注海南海藥(000566)在四季度基金大唱防守主題下，醫藥股成為機構加倉的對象,公司股權激勵機制的實施有望成為業績和股價的催化劑，而大股東定出10元最低減持價格的承諾，也無疑成為管理層激勵奮斗的目標和動力，而目前股價離大股東10元的最低減持價格有較大的距離。

　　一、MBO概念能有效刺激管理層的確積極性從而助推股價

　　公司的期權激勵計劃，十分誘人。根據公告，海南海藥將設定

股票期權激勵計劃，擬授予激勵對象2000萬份股票期權，行權價為3.63元。行權條件為：公司凈利潤以05年末為固定基數，2006--2011年的凈利潤增長率分別比05年增 長12%、24%、36%、48%、60%和72%以上。該計劃一旦獲準實施這或許將成為公司持續高成長的保證，將極大的刺激二級市場上股價的漲升。該計劃一旦獲準實施，這或許將成為公司持續高成長的保證，成為二級市場上反復炒作的熱點品種。

　　二、防御性品種 醫改孕育巨大消費市場

　　醫藥是一種特殊的消費品，不受經濟周期的影響而波動。2007年將是醫療行業大變革的啟動年，而大變革中往往存在著大機遇，特別是新型農村合作醫療市場規模的不斷擴大，農村市場消費耗量驚人，現在全國參加新農合的人口已經達到7.2億人，如果每個投入100元，那么這個市場將是720億，并且這些數字還在不斷增長。因此農村市場的擴張非常有利于醫藥企業的發展，同樣公司的業績也有望得到增厚。

　　三、大股東作出10以下不賣的承諾

　　股改時，公司第一大股東深圳市南方同正投資有限公司承諾：1自獲得上市流通權之日起(05年11月21日)，至少在 36個月內不上市交易。2、在上述鎖定期滿后，只有價格高于10元／股時才可以出售。非流通股東富海福投資承諾在 36個月內不通過交易所掛牌交易；桑海投資承諾在24個月內不通過交易所掛牌交易。公司目前股價離其承諾最低減持價格還有很大距離，這對二級市場或許就是一大機遇。 以周五收盤價6。78計算，距離10元減持價還有32%的空間，更主要的是大股東作出天價減持的承諾是對公司未來發展充滿信心的休現。

　　二級市場上，該股連續殺跌后，空方能量得到了最大釋放，底部已經控明，果然在周五反身上攻大漲7%，盤中資金 吸籌跡象明顯，后市有望在股指彈升行情中脫穎而出，得值重點關注。

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