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　　□國海證券 王安田

　　近期人民幣匯率屢創(chuàng)新高，房地產(chǎn)股是人民幣升值最直接的受益者。昨日大盤出現(xiàn)深幅調(diào)整，但房地產(chǎn)股表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng)。而一旦大盤企穩(wěn)，房地產(chǎn)板塊則極可能將率先上攻。建議關(guān)注超跌地產(chǎn)股津?yàn)I發(fā)展（000897），公司是天津?yàn)I海新區(qū)核心房地產(chǎn)商，土地儲(chǔ)備豐富。眾多基金在二季度建倉該股，目前大都被套，后市有望展開拉升自救行情。

　　受益濱海新區(qū)開發(fā)

　　近年來，中央大力推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)開放。天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)正式上升為國家戰(zhàn)略后，將和深圳、浦東的地位同等重要。隨著納入國家“

十一五”發(fā)展規(guī)劃，國家將持續(xù)增大對(duì)濱海新區(qū)的投資力度，增加對(duì)新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，伴隨著濱海新區(qū)配套設(shè)施的逐步完善，區(qū)域內(nèi)對(duì)

房地產(chǎn)產(chǎn)品的需求也將會(huì)持續(xù)穩(wěn)定增長。津?yàn)I發(fā)展作為濱海地區(qū)核心房地產(chǎn)商，將面臨極佳的歷史發(fā)展機(jī)遇。公司計(jì)劃以增發(fā)募集35億元打造津?yàn)I新城，想象空間巨大。

　　土地儲(chǔ)備豐富

　　公司利用控股股東優(yōu)勢(shì)在濱海新區(qū)開發(fā)戰(zhàn)略中占據(jù)有利地位。目前公司約有17萬平方米工業(yè)廠房和濱海投資大廈用于出租經(jīng)營，構(gòu)成穩(wěn)定的租金收入；正在運(yùn)作的商業(yè)和住宅項(xiàng)目有金融區(qū)一、二期，西青別墅、天元居和大港住宅項(xiàng)目，此外還儲(chǔ)備了漢沽25萬平方米商業(yè)和開發(fā)區(qū)5.2萬平方米住宅用地。公司共有土地和項(xiàng)目儲(chǔ)備約120萬平米，在濱海新區(qū)擁有土地超過40萬平米，在天津市區(qū)擁有土地超過60萬平米。

　　機(jī)構(gòu)被套 有望拉升

　　從中報(bào)來看，嘉實(shí)主題精選基金以1691萬股位居公司第一大流通股東，前十大流通股股東還有嘉實(shí)滬深300指數(shù)基金、中國平安人壽保險(xiǎn)、博時(shí)裕富等大機(jī)構(gòu)。而這些機(jī)構(gòu)多數(shù)為二季度建倉。津?yàn)I發(fā)展二季度成交均價(jià)為12.73元，這就意味著，以當(dāng)前價(jià)格計(jì)算，上述機(jī)構(gòu)有被套的嫌疑。知名大型基金和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，是穩(wěn)健型實(shí)力投資者，其被套則預(yù)示著該股后市具有投資機(jī)會(huì)。

　　跌破擬增發(fā)價(jià) 有望反彈

　　津?yàn)I發(fā)展8月21日公告，擬非公開發(fā)行17200-26200萬股，增發(fā)價(jià)為13.37元/股。10月25日，公司收盤于12.27元，較擬增發(fā)價(jià)還低了8.22%。

　　走勢(shì)上，該股從8月22日最高價(jià)21.8元起一路回調(diào)，其間根本沒有像樣的反彈，至昨日最低下探至12元，最大跌幅近45%。但值得注意的是，在周四大盤大跌的情況下，該股依然仍未跌破周二低點(diǎn)，最近三根小陰線基本處于水平狀態(tài)，這是典型的短線止跌信號(hào)。在房地產(chǎn)股整體表現(xiàn)較強(qiáng)的背景下，該股報(bào)復(fù)性反彈一觸即發(fā)。

　　■ 價(jià)值看臺(tái)

　　Value