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　　從海外市場的經驗來看，一旦牛市形成且趨勢有望延續的大背景下，優質股的牛股周期往往包括低估、高估兩部分，即先是由低估所帶來的價值發現階段，然后再由高估所帶來的價值炒作階段，當年的美國漂亮50同樣出現70倍以上的高市盈率這樣的泡沫故事。所以，目前的低估值品種，在大牛市趨勢尚未改變的前提下，每一次的回落，均可能賦予其新的做多動力，或者說，股價的急挫將帶來投資機會。

　　反觀目前 A股市場，低估值品種主要體現在這么三類板塊中，一是高速公路等公用事業屬性的個股。他們的缺點在于缺乏快速增長的趨勢，所以，其估值相對低企，比如說湖南投資目前動態市盈率在20余倍，具有一定的低估值優勢，近期的持續下跌，已隱含著該股的估值已有所低估的預期。再比如說深能源A，目前的動態市盈率在25倍左右，在電力股中也屬于低估，因此，目前的急跌有望“跌”出堅實底部來，從而帶來投資機會。

　　二是鋼鐵、汽車等前期市場主流品種中。此類個股的缺點在于三季度漲幅較大，因此，存在著較多的獲利盤，從而成為近期A股市場調整的“重災區”。但其優勢卻在于其動態市盈率低，且未來擁有較好的成長性，尤其是汽車股，優質股平均動態市盈率只有30倍，遠遠低于大盤同期45倍左右的動態市盈率。所以，急挫之后，估值優勢明顯，有望成為新多資金關注的焦點，從而成為未來新行情的領漲先鋒。

　　三是具有行業明顯增長信號的低估值品種。在目前低估值品種，有不少品種所處的行業擁有明顯增長的信號，比如說健康元、麗珠集團等所處的醫藥行業，在 2007年前8個月，醫藥工業實現收入3994億元，同比增長24.37%；利潤總額367億元，同比增長約49.87%。行業分析師的研究報告稱，收入增長速度的數據與前些時候的統計數據并沒有大的變化，但利潤增長速度數據卻創出新高，而且利潤增長速度超躍主營業務收入的數據，顯示出醫藥行業的盈利能力迅速提升，這就確認了醫藥行業已步入到行業復蘇的拐點。因此，醫藥行業中的低估值品種就極有可能成為新多資金關注的焦點。再比如說造紙、化工等行業。所以，華泰股份、晨鳴紙業、浙江龍盛、云天化等品種可以繼續低吸持有。(廣州萬隆）