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　　國(guó)海證券 王安田

　　受權(quán)重股上漲拉動(dòng)，周三大盤高開震蕩走高，震蕩幅度較大且未能收復(fù)10日線。另外，大盤近期在高位出現(xiàn)罕見的四連陰，周三大盤出現(xiàn)的震蕩頻率與盤中量能配合，都是令人擔(dān)憂的。加上中石油發(fā)行對(duì)資金分流，大盤短線或震蕩走低，建議保持謹(jǐn)慎。

　　大盤高位四連陰，首批公布三季報(bào)的一批基金顯示，三季度基金普遍減倉(cāng)，部分基金減倉(cāng)動(dòng)作顯著，從而增加了大盤中期調(diào)整的可能性。經(jīng)驗(yàn)上，若大盤出現(xiàn)中期調(diào)整，那么理論會(huì)出現(xiàn)一次集中個(gè)股補(bǔ)漲行情，若如此，中低價(jià)超跌股將面臨著難得的短線機(jī)會(huì)。山東藥玻(600529)盤小績(jī)優(yōu)，目前價(jià)值低估，短線超跌嚴(yán)重，有望率先反彈。

　　我們認(rèn)為，藍(lán)籌股泡沫化風(fēng)險(xiǎn)逼近，而超跌股或有短線機(jī)會(huì)。受中石油發(fā)行預(yù)期影響，周三中國(guó)石化放量大漲，是帶動(dòng)大盤上漲的重要力量。但是，我們需要注意的是，國(guó)際大的投資銀行普遍指出港股面臨估值風(fēng)險(xiǎn)，并紛紛降低港股的投資評(píng)級(jí)。10月23日，中國(guó)石化的H股收盤于11.86港元，10月24日，中國(guó)石化的A股竟然達(dá)到26元；中國(guó)神華H股10月23日收盤于49.45港元，而其A股24日收盤則達(dá)到80.63元，如果說港股面臨泡沫,那么，近期持續(xù)上漲的A股藍(lán)籌股則是令人擔(dān)憂的。當(dāng)未來股指期貨出臺(tái)之際，這些定價(jià)偏高的藍(lán)籌股存在較大的回調(diào)壓力。盡管周三股指出現(xiàn)較大上漲，但個(gè)股漲少跌多，其實(shí)從7月20日上漲以來，多數(shù)時(shí)間則是藍(lán)籌股領(lǐng)漲大盤，多數(shù)非藍(lán)籌股不漲反跌，甚至有不少個(gè)股當(dāng)前股價(jià)接近5月30日之前高點(diǎn)的一半。預(yù)計(jì)這些整理充分的個(gè)股，在大盤藍(lán)籌回調(diào)時(shí)，有望整體走強(qiáng)。山東藥玻(600529)是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的藥用玻璃包裝企業(yè)公司，模制瓶的銷量占據(jù)中國(guó)約75%的市場(chǎng)份額，是典型的行業(yè)細(xì)分龍頭。該股上市以來，一直保持著績(jī)優(yōu)股形象。該股總股本與流通股分別為2.57億股和1.67億股，當(dāng)前市盈率僅僅31倍，不足市場(chǎng)平均水平的一半，投資價(jià)值相當(dāng)明顯。該股短線超跌嚴(yán)重，目前回調(diào)至前期底部附近，有望獲得支撐。

　　山東藥玻從1993年至1999年, 每年平均增長(zhǎng)50%以上,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額占有率快速提升,至2002年上市時(shí)已成為這一細(xì)分行業(yè)龍頭。山東藥玻(600529)是哈爾濱制藥集團(tuán),華北制藥集團(tuán),東北制藥總廠,

石家莊制藥集團(tuán),山東魯抗制藥, 上海四藥等國(guó)內(nèi)大型抗生素制藥企業(yè)的主要供應(yīng)商..其主導(dǎo)品種一為抗生素類包裝為主的模制瓶,年產(chǎn)能為87億只,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)75%,另兩種主導(dǎo)產(chǎn)品為棕色瓶(年產(chǎn)4.2億只)及抗生素類丁基膠塞(42億只),供國(guó)內(nèi)約700余家制藥企業(yè)。公司作為藥用玻璃包裝的龍頭企業(yè), 規(guī)模,成本,技術(shù)優(yōu)勢(shì)明顯.隨著醫(yī)改的推進(jìn),公司的主導(dǎo)產(chǎn)品模制瓶業(yè)務(wù)還有上升空間.公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)多樣走向高端,并利用國(guó)際藥用玻璃包裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會(huì)進(jìn)軍高端產(chǎn)品市場(chǎng)。我們認(rèn)為，公司未來仍將保持行業(yè)細(xì)分龍頭的優(yōu)勢(shì)，并在創(chuàng)新提升營(yíng)利能力。

　　從流通股東情況來看，目前基金云集，中報(bào)顯示基金合計(jì)持有流通股7306萬(wàn)股，幾乎相當(dāng)流通股的一半，基金扎堆表明基金認(rèn)可公司的價(jià)值與未來成長(zhǎng)潛力。

　　技術(shù)上，該股今年1月至5月，穩(wěn)步盤升，5月30日之前最高曾上攻至17.76元，此后震蕩整理，目前接近6月上旬和7月上旬的低點(diǎn)，即三次探底附近，符合江恩三底買入的十二條投資買賣規(guī)則之一。短線來看，該股從10月10日16.45元，至周三收盤12.95元，超跌嚴(yán)重,有望展開反彈，建議積極關(guān)注。

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