新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉σ恢还善钡膫�(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　點(diǎn)擊關(guān)鍵詞：07年前三季度A股市場日均成交超過2000億元，為股市建立以來的新高，前三季度共有18家券商的股票交易金額超過萬億元大關(guān)，粗略估算，僅股票交易傭金收入總額就將達(dá)到600億元，百余家證券公司算術(shù)平均交易增幅就達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的665%。如果說前三季度股指的驅(qū)動(dòng)是來自流動(dòng)性重估，那么進(jìn)入四季度，推動(dòng)股指運(yùn)行的動(dòng)力非業(yè)績增長莫數(shù)，而行業(yè)平均增長665%的可靠數(shù)字無疑昭示著這樣一個(gè)問題，券商股將領(lǐng)漲季報(bào)預(yù)增主升浪！海通證券預(yù)增4200%放量漲停，從而拉動(dòng)了券商概念集群上漲的第一浪，陜國投、東北證券、宏源證券、中信證券等個(gè)股逆市大幅拉升，創(chuàng)造了獨(dú)樹一幟的業(yè)績預(yù)增集群。皖能電力參股的國元證券不僅與海通證券、東北證券一樣迎接著A股市場火爆繁榮的行情，而且借殼北京化二上市已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，皖能電力的投資收益暴增的神話即將兌現(xiàn)。與其它參股券商股差強(qiáng)人意的基本面不同的是，皖能電力同時(shí)還具備整體上市預(yù)期以及前三季度預(yù)盈題材，股價(jià)飆升指日可待。

　　要點(diǎn)：1、A股牛市繁榮，券商傭金收入成倍增長，參股國元證券的皖能電力具有三季報(bào)業(yè)績大幅增長的雙料保障：其一，2007年上半年度已實(shí)現(xiàn)凈利潤9734.71萬元，公司更是預(yù)計(jì)前三季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤較上年同期增長120%以上，其二，國元證券借殼北京化二上市已獲有條件通過，按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公司若出售此部分股權(quán)將直接帶來收益，即使不出售也將帶來凈資產(chǎn)的大幅提升；2、實(shí)際控股股東安徽省

能源集團(tuán)實(shí)力雄厚，由于集團(tuán)除持有皖能電力股權(quán)外，還持有其它電力股權(quán)，為解決同業(yè)競爭的問題，集團(tuán)與上市公司的資產(chǎn)整合應(yīng)是合理預(yù)期；3、該股具有業(yè)績超預(yù)期增長題材，而且國元證券借殼北京化二上市已獲有條件通過，上市進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，多重利好兌現(xiàn)在即，給予“增持”評級。

　　18家券商前三季度傭金收入超600億元，百余家券商算術(shù)平均交易增幅高達(dá)665%

　　A股市場理性繁榮的同時(shí)，

股票交易的大增為券商們帶來的豐厚的收益，滬深證券交易所近日披露了會(huì)員9月份交易數(shù)據(jù)，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，共有18家券商的股票交易金額超過萬億元大關(guān)，粗略估算，這18家券商僅股票交易傭金收入總額就將達(dá)到600億元。1至9月，百余家證券公司算術(shù)平均交易增幅達(dá)到了665%。由此來看，券商業(yè)績超預(yù)期增長已是大勢所趨，海通證券預(yù)增4200%就為券商概念股的主升浪拉開了序幕，未來將會(huì)有更多的券商股以及參股券商股列入業(yè)績預(yù)增的行列，共同分享A股市場的牛市盛宴。皖能電力重金參股國元證券，股改完成后將持有北京化二9830.33萬股股份，占北京化二吸收合并后總股本的6.71%。目前

證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)券商借殼上市明顯加速，以東北證券為例，在借殼方案獲核準(zhǔn)通過之后不到一個(gè)月就正式掛牌上市，因此我們推測，國元證券借殼北京化二上市已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，這也就意味著，皖能電力的投資收益即將兌現(xiàn)。近期A股市場券商股不斷被主流資金追捧，國元證券即使按照50元的保守價(jià)格進(jìn)行估值，皖能電力也將增值近50億元！而且，根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，皖能電力持有的國元證券股權(quán)將逐步劃分為可供出售金融資產(chǎn)。可供出售金融資產(chǎn)在取得時(shí)按成本計(jì)量，期末按公允價(jià)值計(jì)量，對于公允價(jià)值與賬面價(jià)值之間的差額計(jì)入所有者權(quán)益。因此，公司若出售此部分股權(quán)將直接帶來收益，即使不出售也將帶來凈資產(chǎn)的大幅提升，業(yè)績有望在已經(jīng)預(yù)增120%的基礎(chǔ)上繼續(xù)大幅提升。

　　實(shí)際控股股東安徽省能源集團(tuán)實(shí)力雄厚，集團(tuán)與上市公司資產(chǎn)整合是必然趨勢

　　皖能電力是安徽省國資委下屬的安徽省能源集團(tuán)的控股公司，主營為電力生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品全部銷售給安徽省電力公司。根據(jù)國家有關(guān)關(guān)停小火電機(jī)組若干意見，公司積極籌劃以大代小，規(guī)劃投資建設(shè)60萬和100萬大機(jī)組項(xiàng)目。目前合肥皖能發(fā)電公司的1臺(tái)60萬千瓦機(jī)組已經(jīng)在建，合并增資后的銅陵皖能發(fā)電公司100萬千瓦機(jī)組也在積極爭取國家審批立項(xiàng)。項(xiàng)目完工后，公司的機(jī)組單機(jī)平均容量將有大幅度提高，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)明顯改善。公司的控制人安徽省能源集團(tuán)是經(jīng)省政府批準(zhǔn)設(shè)立的大型一類國有投資經(jīng)營性公司，是全省集資辦電、能源產(chǎn)業(yè)權(quán)益的代表。由于集團(tuán)除持有皖能電力股權(quán)外，還持有其它電力股權(quán)，為解決同業(yè)競爭的問題，集團(tuán)與上市公司的資產(chǎn)整合應(yīng)是合理預(yù)期。

　　投資評級：該股具有業(yè)績超預(yù)期增長題材，而且國元證券借殼北京化二上市已獲有條件通過，股權(quán)增值利好兌現(xiàn)在即。從走勢上來看，在大盤高位震蕩、個(gè)股普遍下跌的局面下，該股仍然保持著非常堅(jiān)挺的走勢，主力資金護(hù)盤意愿十分強(qiáng)烈，尤其是目前券商股正值市場熱點(diǎn)，皖能電力攜參股券商、業(yè)績預(yù)增、整體上市公司等幾大題材，有望走出強(qiáng)勁的拉升行情，給予“增持”評級。

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