國元證券 鄧漢學

　　當日盤面分析:

　　節(jié)后第一個交易日，市場以開門長陽報收，投資者則憂大于喜，賺指數賠錢的輪回再度出現。市場產生較大分歧，操作難度在迅速加大。

　　兩市下跌個股接近六成，由于香港恒指及國企指數節(jié)日期間大幅上漲，節(jié)后首日資金追逐對象為兩市含H股的大市值品種，個人認為補漲的成分居多，盡管成交量同比放大一成，但盤面以存量資金運作為主的特征還是較為明顯，在資金集體追逐含H股大盤指標股的同時，盤面結構性失血現象就不可避免了，加上機構高位分歧較大，持續(xù)性的賺錢效應已經很難看到。

　　操作上進入敏感期，我們不認為大的風險會快速到來，但如果短期存量動能釋放過快，市場運行節(jié)奏也將改變，后市沖高后回落整理的可能在加大。適當控制倉位謹慎應對。

　　市場熱點:

　　結構性失血現象嚴重，存量資金集中攻擊存在補漲套利空間的大市值含H股指標品種，指數的上漲依托的是中小市值及題材類

　　地產板塊逆利空而上行，為調整充分之后的必然結果，還有機會。