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　　廣發(fā)證券楊敏

　　包鋼股份(600010)作為區(qū)域鋼鐵龍頭，業(yè)績存在著迅速擴張的可能，值得引起投資者的高度關(guān)注。今年對包鋼集團來說是一個大喜之年。公司整體上市獲證監(jiān)會批準會，1000萬噸技改項目又獲國家發(fā)改委批準。寶鋼與包鋼的合作也取得重大突破。作為全國三大鋼軌生產(chǎn)基地之一，公司將享受鐵路大發(fā)展帶來的機遇。2005年投產(chǎn)的140萬噸冷軋薄板生產(chǎn)線已成為公司新的利潤增長點；在建中厚板項目2007年投產(chǎn)后產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將進一步優(yōu)化。經(jīng)過近兩年的技術(shù)改造，公司主體技術(shù)裝備水平和生產(chǎn)工藝設(shè)備已達到當代國內(nèi)、外先進水平，鋼材產(chǎn)品的深加工能力顯著提高，已經(jīng)具備了生產(chǎn)高鋼級石油套管、高速重軌、家電用板、汽車板等高質(zhì)量、高附加值產(chǎn)品的能力。2007年中報披露，2007年1-6月，公司共產(chǎn)鋼材266.29萬噸，同比增長0.69%；已生產(chǎn)新產(chǎn)品21.76萬噸，比去年同期增加了4.6萬噸。此外，公司交易性金融資產(chǎn)余額為3597.32萬元，包括持有中國石化235.68萬股、長江電力31.86萬股。

　　9月，公司正式公告了其向包鋼集團增發(fā)，購買包鋼集團鋼鐵主業(yè)資產(chǎn)的具體方案。這意味著，包鋼股份為期一年的重組和整體上市籌備工作即將塵埃落定。本次購買的資產(chǎn)包括包鋼集團下屬煉鐵廠、一煉鋼廠、一軋廠和特鋼廠等18家單位，以及生產(chǎn)部、設(shè)備動力部和技術(shù)質(zhì)量部等職能部門的資產(chǎn)、負債和業(yè)務(wù)，包鋼集團旗下的鋼鐵主業(yè)資源將整體落戶包鋼股份，包鋼股份將擁有焦化、燒結(jié)、煉鐵、煉鋼、軋鋼等“一體化”的完整

鋼鐵業(yè)務(wù)鏈。鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的“一體化”可以使包鋼股份更好地發(fā)揮協(xié)同效應，在生產(chǎn)的上下游和輔助設(shè)施之間的配比將更為平衡。同時，包鋼集團擁有世界著名的白云鄂博鐵礦，所在地區(qū)煤炭、電力充足，在資源成本方面具有良好的比較優(yōu)勢。整體上市后，公司將擁有包括煉鐵、煉鋼、軋鋼等核心生產(chǎn)工序在內(nèi)的鋼鐵生產(chǎn)工藝流程及其與之配套的

能源輔助系統(tǒng)，使公司成為工藝流程完整、產(chǎn)品品種齊全、核心競爭力更加突出的上市公司。

　　隨著包鋼集團鋼鐵主業(yè)整體上市，公司不僅擴大規(guī)模，也完善了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。而與鋼鐵龍頭展開合作、繼續(xù)變大變強將是包鋼股份新的奮斗目標，2007年7月24日，公司發(fā)布公告稱，控股股東包頭鋼鐵(集團)有限責任公司與寶鋼集團有限公司已于2007年7月23日簽訂了《寶鋼集團與包鋼集團戰(zhàn)略聯(lián)盟框架協(xié)議》，根據(jù)雙方簽署的戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在集團層面建立工作推進機制，成立聯(lián)合工作組，具體落實戰(zhàn)略合作的各項事宜。

　　寶鋼與包鋼的合作對于我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響深遠，雙方建立跨地區(qū)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，有助于實施優(yōu)勢互補、互惠共贏。包鋼集團董事長崔臣表示，此次合作有助于包鋼在“十一五”期間完成淘汰落后產(chǎn)能，充分利用現(xiàn)有產(chǎn)能實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，提高市場競爭力，并利用資源優(yōu)勢擴大產(chǎn)能，繼續(xù)保持包鋼在內(nèi)蒙古自治區(qū)最大工業(yè)企業(yè)和西北地區(qū)最大鋼鐵企業(yè)的位置。爭取包鋼的銷售額突破300億元，并逐步增加到100億美元。

　　二級市場上，公司雖然于八一鋼鐵一樣屬于寶鋼概念品種，但并沒有與鋼鐵其他個股一樣形成連拉大陽的逼空走勢，而體現(xiàn)是在漲停強勢收集之后的蓄勢特征，主力盤中壓制明顯，在整體上市和寶包合作的重大題材激發(fā)下，該股極有可能成為節(jié)后多方領(lǐng)頭股，得到市場主力的集中哄搶，建議重點關(guān)注。

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