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　　第一創(chuàng)業(yè)證券 陳靖

　　周二股指再次出現(xiàn)大幅振蕩，前期領漲的有色金屬能源股出現(xiàn)了大幅下跌，而調(diào)整多日的地產(chǎn)股繼昨日上漲后，今日繼續(xù)表現(xiàn)強勢，這種跡象在深市更加明顯，深振業(yè)、渝開發(fā)、泛海建設漲幅居前，龍頭萬科連續(xù)放量向上，高價地產(chǎn)股招商地產(chǎn)已經(jīng)創(chuàng)出新高，今日的下跌初步判斷是熱點再次轉(zhuǎn)換的結果，雖然如此，追高高價股在此市道下誠為智者所不取，但是挖掘業(yè)績即將出現(xiàn)大幅改善而股價尚處于低位的二三線地產(chǎn)股不失為更好的方法。可關注三木集團(000632)公司開發(fā)了福州"光明港灣"，"家天下·三木城"，"尚層建筑"和"水岸君山"四個地產(chǎn)項目，總建筑面積101萬平方米。今年以來福州房地產(chǎn)價格持續(xù)攀升，充足的項目

　　將為公司業(yè)績的持續(xù)增長形成支撐。另外，公司還有豐富的土地儲備。公司6月30日公告， 正與實達電腦就代償債務事宜進行磋商，經(jīng)初步測算，如果債務代償方案能夠按設想執(zhí)行， 預計公司07年度將因此增加凈利潤約3050萬元-4575萬元，增厚每股收益接近0.1元。同時，2007年9月15日公告調(diào)減的企業(yè)所得稅合計7720.27萬元，業(yè)績再次增厚0.16元。公司已經(jīng)公告預計2007年1月1日至2007年9月30日凈利潤比2006年同期增長250%-300%，可見業(yè)績即將出現(xiàn)爆發(fā)式增長，二級市場的股價必將面臨重估，投資者可密切關注。

　　超100萬儲備，二線城市樓價更瘋狂

　　據(jù)《福建工商時報》報道，9月11日福州的土地拍賣會，在這一天內(nèi)誕生了兩幅"新地王"，刷新了土地拍賣史上幾項紀錄。其中，被政府收回后重新進行拍賣的原福泰鋼鐵廠地塊，以27.2億元的價格成交，成為目前福州首幅總價最高"地王"；另外一幅，白馬路原福州玻璃廠和原福州保溫瓶廠地塊以每畝單價近2000萬、樓面地價9953元的絕對高價，刷新每畝單價、樓面地價兩項新記錄。福州各大區(qū)域的地價呈普漲趨勢，而且漲幅非常大，基本都翻了一番，有的甚至翻了兩三番。

　　三木集團(000632)公司開發(fā)了福州"光明港灣"，"家天下·三木城"，"尚層建筑"和"水岸君山"四個地產(chǎn)項目，總建筑面積101萬平方米，本身的地產(chǎn)增值已經(jīng)十分驚人。其中公司占55%權益的"家天下·三木城"項目在建開發(fā)面積約20 萬平方米， 的A 區(qū)一期定于9 月30 日交房，F(xiàn) 組團外墻已經(jīng)全面落架，D 區(qū)大部分樓盤已經(jīng)封頂，銷售情況很好。"水岸君山"項目會所及樣板房已經(jīng)封頂， 首期連排別墅和其它產(chǎn)品將陸續(xù)推向市場銷售。項目建筑面積約38 萬平方米，公司持51%權益。；"尚層建筑"由全姿子公司三木置業(yè)開發(fā)， 總建面積約7.8 萬平方米，銷售良好，另外有部分商業(yè)店面尚未推向市場。去來以來福州、長沙、成都、桂林為代表的二線城市地產(chǎn)漲幅驚人，超過北京上海等一線城市，擁有超過100萬平方米建筑面積的三木集團的業(yè)績隨著房屋款的結轉(zhuǎn)也出現(xiàn)業(yè)績的快速增長。

　　錦上添花，應收賬款回籠增厚業(yè)績

　　作為近期業(yè)績出現(xiàn)大幅增長的一項錦上添花的是在應收帳款方面， 公司加大清欠力度，已經(jīng)取得了成效，三木集團(000632)日前與S*ST 實達簽訂了《代償及還款協(xié)議書》， S*ST 實達保證償還三木集團代償?shù)目铐棧瑓f(xié)議生效后，實達電腦將在19 個月內(nèi)償還三木集團代償?shù)挠馄谫J款本金7625 萬元及利息165 萬元，其中一年內(nèi)實達電腦償還債款3100 萬元，19 個月內(nèi)實達電腦全額還清債款本息。實達電腦向三木集團償債期內(nèi)， 每月15 日前按未償債額及約定利率向本公司支付資金占用費。由于三木集團于2005 年度對上述7625 萬元擔保按照90%的比例計提了6862.5 萬元的預計負債。因此上述協(xié)議得到履行后， 三木集團所代償?shù)膫�款已�?jīng)得到保障。為此， 今年中期三木集團對上述對外擔保改按30%的比例提取預計負債， 并將沖回的預計負債差額計入三木集團中期利潤，考慮所得稅因素后，則三木集團因此項債務代償事項引發(fā)的預計負債比例調(diào)整可以一次性增加凈利潤為3065.25 萬元。

　　二級市場上，該股530前最高見11.34元，但自6月5日至6月19日和7月17日至8月6日出現(xiàn)兩波快速放量拉升，新資金吸納跡象明顯，之后在60日線上方8~9元之間窄幅振蕩盤整，多條均線粘合在一起，多頭氛圍突出。9月17日僅30分鐘即快速漲停，拉升試盤跡象明顯，后縮量回壓，周二尾盤快速放量拉升，以最高價9.30元收盤，上攻氣勢非常強烈，可重點關注。