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　　世基投資 羅燕蘋

　　今天盤中熱點切換較快，早盤表現堅挺的煤炭、有色金屬等資源股出現分化，而一直處于休整中的以招商銀行萬科A為代表的人氣大盤股重新走強，所以大盤再度延續前期的頻繁震蕩的格局。這充分顯示目前巨大的多空分歧。況且明天銀行即將正式登陸A股市場，其定位將對銀行股估值造成一定的影響，而且同時神華能源發行也會進行網上發行，將對市場資金面形成壓力。所以短期大盤仍將延續目前這種寬幅震蕩的格局。今天雖然因潞安環能、西山煤電、江西銅業、豫光金鉛等龍頭品種出現調整導致資源股出現分化，但一些前期滯漲的有色金屬股如廈門鎢業、東方鉭業強者恒強，預計資源股的熱點效應仍將逐步擴散，建議關注近期嚴重滯漲，資源優勢突出的600141興發集團。

　　磷

　　興發集團(600141)：作為華中地區最大的磷化工生產基地，公司是國家統計局公布的中國化學原料及化學制品制造業最佳效益企業，綜合競爭實力居中國國內同行業前列。公司所在興山縣擁有已探明磷儲量高達3.5億噸的磷礦資源，公司原擁有瓦屋、馬家灣、武山三個磷礦，總計儲量達7500萬噸。去年通過定向增發，公司收購了大股東持有的保康楚烽磷礦70%的股權，擁有的磷礦資源儲量合計達到1.5億噸，是國內磷資源保有量最高的上市公司。在磷礦石產能方面，公司現有產能75萬噸/年，定向增發后投資續建白竹礦年采一百萬噸磷礦項目，將使公司未來磷礦石產能快速擴張，資源自給率提高是公司未來兩年業績增長的主要動力。

　　電磷一體化 成本優勢突出

　　公司還積極通過延長產業鏈降低成本，興山縣是國內知名的水電明星縣，小水電資源豐富，公司先后投入巨資收購興山縣水電專業公司下屬花坪電站、門家河電站、黃龍洞電站以及茅龍山電站等，根據機構調研了解到的信息，公司年耗電約8億度，現有自建水電裝機容量10萬千瓦，年發電量5億度左右，能滿足約50%-60%的用電量。而公司外購電電價在0.45元/度，自發電成本在0.17-0.20元/度。自發電所形成的成本優勢突出。此外，公司還收購興山縣峽口港公司95.24%股權，并將充分發揮自備港口的優勢，提高產品水路運輸數量，減少運輸費用。湖北省十一五計劃綱要明確指出，以興發集團為主體，建設全國重要的精細磷化工生產基地，將興發培育成為國家級企業技術中心。地方政府的扶持將使公司如虎添翼。

　　產業升級 業績大增

　　以往困擾公司業績的增長的主要因素是產品附加價值不高，因此，公司在鞏固原有的基本產品黃磷、磷酸、三聚磷酸鈉市場的同時，通過積極引進國際先進技術，調整產業結構，將主導產品增加到25種，并將產品等級延伸到食品級、醫藥級，使得盈利水平。目前公司的三聚磷酸鈉產量居全國同行業第一位，銷售市場拓展到世界30多個國家和地區。公司還在臨近地區收購磷化工資產，興建了三個工業園區，年內將有13個新項目建成投產，成為公司新的利潤增長點。其中碳酸二甲酯項目是國內少有的磷化工深加工產品，它是近年來發展起來的一種新型綠色化工產品，是硫酸二甲酯、氯甲酸、甲酯等有毒危險化學品的理想代用品，具有廣闊的市場。公司未來幾年，將集中精力在技術高含量、高附加值的電子級和有機磷產品開發上加大投入，尋求新的突破；對市場行情較好且技術比較成熟的食品級、醫藥級產品，將加速增加品種和規模，力爭在2008年使主導產品品種超過50個，2010-2015年力爭達到80-100個品種。今年上半年，公司克服了磷化工市場疲軟、

　　半年報顯示，該股股東人數明顯減少，籌碼呈集中的趨勢，但是經歷6月的一輪上漲后，三季度以來該股一直在15——20元區間反復震蕩，漲幅明顯滯后于大盤，前期該股再度受阻于箱體頂部區域持續縮量回落后，上周五跌破前期橫盤整理的箱底區域，但量能萎縮，且并未創調整階段新低，有假破位的嫌疑，今天溫和放量漲停一陽包數陰，在資源股全線大漲背景下，該股嚴重滯漲，后市有望持續反彈，可重點關注。