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　　業界人士預計3G牌照發放指日可待，而且隨著時間的推移，關于3G與電信行業重組的決策也將逐漸明朗，如此將對中國聯通(600050)形成明顯的政策利好支持。各家分析師也紛紛提高了對中國聯通的推薦評級，特別是最近國資委對聯通集團的持股比例由原來的79.18%上升到84.1%后，引發了市場更多的想象空間。市場人士認為，只要電信業的重組預期沒有落地，以中國聯通為代表的電信類龍頭品種就存在著巨大的想象空間。而且聯通與央視的全面合作也隨奧運日益臨近，成為該股走強的催化劑。因此，一旦該股發生實質性重組和戰略投資等事件，將為公司帶來巨大的投資機會。

　　成長性預期良好

　　作為電信行業龍頭，密不可分的3G牌照發放與電信業重組一直是電信業關注的焦點，中國聯通目前擁有GSM和CDMA兩張網絡。同時公司積極推進自主技術創新，建立中國聯通專利庫，為促進移動業務的有效發展，公司于2007年起對CDMA、GSM兩網全面實行市場前端的專業化經營，結合兩項業務的特點，建立專業化的經營機構。

　　公司報表披露，2006年7月，公司與韓國SK電訊簽訂戰略聯盟框架協議，展開在移動通信業務領域的合作，并在同年10月，公司成功中標澳門3G牌照。值得注意的是，公司公告的半年報顯示，公司凈利潤在扣除非經常性損益的凈利潤為23.45億元，同比增長39.8%。公司上半年盈利平穩增長，收入保持穩定增長。

　　重組題材利好股價

　　9月11日，中信國安、中技貿易等分別發布公告，他們所控制的聯通股權將發生變化。根據公告提供的數據顯示，聯通集團實施先減資后增資的操作后，注冊資本變為393.723億元，而中國聯通半年報顯示，聯通集團截至6月30日的注冊資本為163.019億元，這意味著聯通集團的股本發生了巨額擴張。 據悉，聯通集團共有包括國務院國資委在內的15家股東，聯通集團股本經過先減后增后，國資委的持股比例從原來的79.18%上升到84.1%，剩余的14家中小股東持股比例降為15.9%。 市場人士認為，聯通集團注冊資本擴大意味著增加了重組成本，這表明中國電信業新一輪重組可能后延。但只要電信業重組的預期沒有落地，市場就存在炒作的空間。

　　機構紛紛調高評級

　　對于中國聯通近期的強勢表現，各家機構引起了充分的重視。國信證券首次給予“推薦”評級，平安證券給予“強烈推薦”評級，平安證券研究報告中提到：預計2007、2008年公司每股收益分別為0.23、0.31元，其中費用的下降、所得稅率的下調是促使2008年業績增長的主因。以當前A股市場估值水平來估計，公司合理股價最低不低于2008年33倍PE，即10.23元。 考慮公司的戰略價值、未來可能發生的重組等多方面因素，平安證券認為公司股價可以繼續看高一線，當發生實質性重組和戰略投資等事件情況下，公司溢價幅度可以達到40倍PE的水平，即12.40元，因而維持對公司的“強烈推薦”評級，目標價位10.23～12.40元。

　　從技術形態上看，該股在8至9元附近的小平臺整理了10多個交易日，成交量連續放大；也走到收斂三角形的突破邊緣，在上周五于大盤寬幅震蕩之際帶量上攻，突破在即，建議投資者積極關注。

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