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　　華泰證券 李明燈

　　春暉股份因進軍目前世界上最高端、利潤最豐厚的超高分子量聚乙烯纖維(UHMWPE，簡稱高強PE)生產，項目年均總投資利潤率高達54%，所以股價天天漲停。高強PE強力是同等質量鋼絲的15倍，是制作防彈衣、防彈頭盔的理想材料，與金屬、陶瓷復合，可制成高等級防鋼彈裝甲，我國目前只有4家企業能生產高強PE纖維，分別是中紡投資旗下的北京同益中、春暉股份擬收購的山東愛地、湖南中泰、寧波大成，其中北京同益中和山東愛地利用增發分別籌集2億和5.5億元資金，迅速上馬900噸和2000噸的高強PE纖維項目。榜樣的力量是無窮的，作為江門同鄉，春暉股份和美達股份(000782)都從事高分子材料生產，且美達股份以往一直領先，現春暉股份得到廣州富豪江逢燦注入高強PE纖維項目大舉拋離美達股份，而美達股份背靠江門民營首富廣東天健集團，相信也不是吃素的，美達股份重組成功的常德美華尼龍有限公司，前身就是開發高強PE纖維的湖南昇鑫高新材料有限公司，與湖南中泰關系密切，美達股份具有成為“春暉第二”的潛力。

　　廣東天健集團是我國最大的鋼家具大王，天健集團在廣州沙太路段投資建設的“天健裝飾城”，占地面積逾60萬平方米，等于1個半天安門廣場大，比春暉股份老板江逢燦的“步云天地”鞋城大幾十倍，為華南地區規模最大的裝飾材料集散基地，年交易額過100億元，是“步云天地”鞋城的10倍，天健集團還收購了廣東省四大船廠之一的江門船廠，實力決不比春暉股份大股東差。我國現時4家高強PE纖維生產企業已有2家增發擴產，作為行業老大的湖南中泰將淪為老三，湖南中泰現產量在500噸左右，湖南中泰欲將產量提高到5000噸，但需10多億元的巨額投資，因此渴望傍上上市公司，美達股份與湖南中泰再度合作的機會是存在的。湖南省太平集團控股太平工業開發區、昇鑫公司和湖南中泰，昇鑫公司原來是生產高強PE纖維的，但當時技術不成熟，于是轉讓給美達股份，變成美達股份100%控股的常德美華尼龍有限公司，成為臨澧縣近年最大的招商引資項目，湖南中泰則繼續高強PE纖維業務，現常德美華尼龍有限公司和湖南中泰都位于太平工業開發區內。江門民企首富廣東天健集團旗下的美達股份是深市最便宜的10家