新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　發改委近日調整了山西、內蒙古送京津唐電價，雖非煤電聯動，但對于電力行業仍有趨勢性意義。雖然目前較高的CPI水平延遲了電價的調整，但使得電價調整趨勢更為確定，因此看好第四季度電力股的結構性機會。

　　國泰君安研究所姚偉

　　發改委近日調整山西、內蒙古電廠送京津唐電網上網電價：將山西省、內蒙古自治區內新投產電廠送京津唐電網上網電價分別調整為每千瓦時0.298元和0.297元(不含脫硫)，包括國電大同發電公司、華能上都電廠、大唐托克托電廠、大唐神頭二廠、京能岱海電廠和魯能王曲電廠；國電大同第二發電廠向京津唐電網送電上網電價調整為每千瓦時0.277元(不含脫硫加價)；電廠安裝脫硫設施經驗收合格并經省級價格主管部門確認后，其上網電價在上述價格基礎上每千瓦時加價1.5分錢。電價調整自2007年7月1日起執行。

　　此次電價調整雖非煤電聯動，但調整兩省東送京津唐電廠的標桿電價的依據仍應是“成本推動”，相關調整的依據與年中兩省強烈要求的“區域煤電聯動”不無關聯。因而，此次電價調整應可說明整體電價調整的趨勢還是比較明確的。

　　另外，此次電價調整也遵循了優化調度原則，在調高部分新投機組電價的同時也調低了部分非高效機組的電價。因而，此次調整雖不能使得相關上市公司明顯受益，但未來電價調整(或第三次煤電聯動)也可能采取有升有降的做法，這樣一來即便電價總體小幅上調也可使得行業先進產能(包括上市公司)顯著受益。

　　我們仍然堅持“CPI高企延遲了電價調整，但使得電價調整趨勢更為確定”的觀點，同時四季度行業存在的關注點如下：1、2008年上半年電價上調預期強，如電價調整則可帶來明顯內生增長；2、行業景氣高位企穩后，上市公司下半年業績表現有望超出上半年；3、行業內實質性資產注入的案例將有所增加，帶來顯著投資機會。

　　個股方面，依然堅持推薦高業績彈性的公司和相對低估的龍頭公司，推薦順序如下：

　　1、高業績彈性溢價：粵電力、金山股份；

　　2、估值相對安全：華能國際、國電電力、國投電力；

　　3、其他實質整體上市：長江電力、深