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　　世基投資 羅燕蘋

　　周四熱點集中于航空、醫藥、有色金屬和裝備制造等方面，均是近來主流資金轉移的主要戰場，也正是這批二線品種，接手了一線股領漲的大旗，令投資者信心不斷高漲。后市預計將繼續在震蕩中走高，底倉繼續做多是務實之舉。以粵電力、國投電力和華能國際等為代表的電力股，在近期明顯出現連續走強的趨勢。我們認為，處于滯漲之中的電力股有望再度崛起，掀起新的上升浪。建議關注具備資產注入預期的嚴重滯漲電力股——豫能控股。

　　豫能控股(001896)：公司主要從事電力開發、生產和銷售；高新技術開發、推廣及服務；電力物資，電力環保、節能技術改造。據資料顯示，公司第一大股東河南省建設投資總公司在豫能控股順利完成股改后表示，將把豫能控股定位為其優質電力資產在資本市場的旗艦，通過資本運作進一步強化控股地位，然后在此基礎上逐步把優質電力資產注入到豫能控股，力爭使豫能控股在2010年的權益裝機容量達到2800MW，成為具有高效資本運作與管理能力、綜合實力雄厚的大型現代化電力資產管理公司。

　　河南建投是隸屬于河南省人民政府的國有投資公司，成立于 1992年元月，注冊資本60億元。成立15年來，河南建投通過直接參控股、融資貸款等方式，對該省基礎性、支柱性產業和高新技術產業進行參股、控股投資。到2006年12月底，該公司合并報表總資產為240億元，凈資產為115億元，目前擁有參控股項目達43個，涉及電力、水泥、造紙、交通、

房地產、金融等領域。

能源方面，河南建投旗下有上市公司豫能控股(持有公司78.14%的股份)，河南新中益發電公司、信陽華豫發電公司等14家以上的發電企業，還作為主要發起人，謀劃建設河南省的核能發電項目。

　　8月河南省政府辦公廳發布的《關于加快省管企業戰略重組的指導意見》(以下簡稱“76號文”)，該文件明確了3年之內河南省管企業戰略重組的目標——到2010年，(河南)省管企業要由現有的34戶調整到20戶左右。于76號文推出前，河南省政府曾經召開了一次主題為“加快企業戰略重組和高新技術產業發展”的工作會議。有關人士認為，這是河南省推進國企改革以來內容最深刻、規格最高的一次會議，也被看作了此輪豫企大重組的序幕。6月，河南建投收購河南電力和華中電網持有的公司股權，持股比例上升到78.14%，這顯然是在資產注入之前為避免國有資產流失和保障重組方利益的準備工作，隨著

證監會豁免河南建投要約收購義務，公司的重組將提速。隨著河南建投收購兼并活動的展開以及新建電源項目的開工和投產，不僅火電資產，甚至水電資產等一系列優質電力資產都有望注入到豫能控股，其規模、業績將會得到顯著提升。豫能控股由于技術改造，部分生產線停產而導致公司07年上半年虧損，同時公司預計2007年1——9月公司累計凈利潤仍為虧損。我們注意到公司2006年年報亦為虧損，如果2007年繼續虧損，公司將戴上ST的帽子，這也無疑提升了實力雄厚的大股東河南建投盡快出手的預期。

　　二級市場上，該股前期漲幅始終小于同期大盤，但是近日來上升速度明顯加塊，連續6陽顯示了主力向上攻擊的雄心，最近兩個交易日河南建投計劃重組的另一上市公司*ST安彩公布重組消息連續縮量漲停，后市還有繼續上漲潛力，而其股價比豫能控股還高20%以上，比價效應使豫能控股具備補漲潛力。今天該股拉出一根幾乎漲停的大陽線，成交同比昨日放大一倍，5月高點已經不在話下，建議重點關注。

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