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　　越聲理財 向進

　　場外動規幾萬億的新股申購資金，有力地說明了目前A股市場仍處在流動性泛濫的包圍之中，因此股指后市還將會震蕩走高。但需要注意的是，隨著股指的繼續走高，后市個股的表現分化將會越來越突出。所以投資者不應忘記5.30暴跌的教訓，在后市操作上，要時刻緊記管理層號召的理性投資，品種選擇上要以未來有業績成長為基礎的股票為宜。近期大資金明顯在藍籌股之間運作，特別是新發行的基金，為了迎接股指期貨及為下一輪行情準備，紛紛描準藍籌股進行配置。從銀行保險到地產航空，藍籌股已成為市場中的"大眾情人"。要"形成價值投資理念"是管理層提出的指導思想，所以只要牛市繼續，藍籌股行情就不會停息。而其中部分比價偏低的藍籌仍將是黑馬爆發點。后市個股看好(000875)吉電股份：公司大股東中電投集團是中央直屬的全國五大發電集團之一。公司去年全年凈利潤增幅超過150%，今年中期業績已預告同比大幅增長。值得注意是大股東在股改中表示，未來擇機將四平熱電二期擴建項目、白城電廠新建項目、樺甸油頁巖開發利用項目注入上市公司，因此該股未來業績更有望成倍增長。公司也擬定向增發6000萬股，因此該股擁有目前市場炙手可熱的資產注入和定向增發題材，將會有力地支持其股價向好。特別是日前，公司公告將投資近百億開發風力發電等項目，其新能源題材更會增添無限的想象空間。二級市場上，藍籌股是主流熱點，目前僅8元多股價的電力藍籌吉電股份，與其它同類新能源電力股如國電電力等比價偏低，后市上升空間自然會更加廣闊，值得重點關注。

　　有“資產注入“大利好 接力“鋼鐵股”飆升

　　從金融、汽車、航空到

鋼鐵業股，仔細研究發現為何此類股會受到主力的輪番炒作呢？很明了就是，此些行業均是人們日常生活及社會經濟發展所必需的大消費行業。行業所面臨的大消費穩定性，堅定了主力投資的信心，而此類上市所具有的資產注入及購并等題材，更是激發了市場炒作的想象力。除了金融、汽車、航空、鋼鐵業外，電力股也屬于大消費行業，電力股中也正響應央企改革號召，資產注入整體上市題材黑馬開始涌現。所以電力股在后市值得積極關注。尤其是吉電股份(000875)：公司是吉林省主要的供電企業，擁有二道江電廠、渾江電廠，持有四平熱電項目19.9%的股權，發電量占吉林省上網電量的14.92%供熱量分別占通化、白山兩市市場80%與100%的份額。熱點聯營規模優勢明顯，由于公司所屬發電機組均位于煤炭產地，運距短、煤價低，成本優勢突出，有利于上網競價。公司的實際控制人中國電力投資集團是我國五家大型發電企業集團之一，中電投對吉電股份的定位是中電投在東北區域的旗艦企業，是其整合東北電力資產的平臺。作為新近加入電力集團國家隊的東北火電龍頭股，吉電股份基本面的巨大跳躍已今非昔比。根據大股東中電投的戰略規劃，吉電股份成為中電投在東北區域的能源旗艦，股改時中電投和大股東吉林能源交通總公司承諾向公司注入大量優質資產，其中四平合營公司七家中外合作經營企業近年來稅后凈利潤過億；白山熱電和通化熱電在建項目07年下半年將投入使用，而且能夠投產即盈利；吉林樺甸油頁巖綜合開發項目是集油頁巖開采、干流法煉油、發電供熱、新型建材生產于一體的資源綜合利用項目，符合國家石油來源多樣化戰略和環境保護原則。這些新項目注入之后吉電股份的總裝機容量與權益容量將分別增至335萬、326萬kW，分別增長218%與265%。2007年6月26日公告，股東大會同意向第一大股東吉林省能源交通總公司定向增發6000萬股，發行價格為每股5.94元，第一大股東將以其持有的松花江熱電94%股權認購本次發行股份，并承諾本次增持的股份自股權登記完成之日起36個月內不轉讓。目前大股東持有上市公司19.85%股份(包括從二級市場增持的3565.81萬股)。本次發行股份購買資產決議的有效期為本議案提交股東大會審議通過之日起一年。資產注入的預期正在逐步兌現，必將會使得公司的

股票價值得到進一步提升。

　　資源儲備 持續成長更有保障

　　白城電廠新建項目規劃容量4臺60萬千瓦機組，一期建設2臺60萬千瓦，燃用霍林河褐煤，利用規劃中的霍白鐵路，實現煤源、鐵路、電廠一體化的能源產業鏈。由于中電投集團控制了上下游產業，未來白城電廠煤炭價格穩定，高參數、大容量機組電廠經營競爭優勢明顯。四平熱電擴建項目為二臺30萬千瓦的大型熱電聯產機組(目前國內最大的熱電聯產機組就是30萬千瓦)，投產后除了滿足本地熱負荷增長的需求外，還可以替代部分小型供熱鍋爐，社會效益和經濟效益良好。吉林樺甸油頁巖資源以含油量高、埋藏淺而著稱，項目是集油頁巖開采、干餾法煉油、發電供熱、新型建材生產于一體的資源綜合利用項目。2003年11月立項，按照初步可研，總投資27.5億元，規劃為年開采285萬噸油頁巖、年產20萬噸頁巖油干餾廠、2臺5萬千瓦的熱電廠、年產119萬噸水泥、20萬立方米陶粒和32.8萬立方米砌塊的建材廠。目前，能交總已經成立吉林樺甸油頁巖籌建處，負責項目開發，四座礦井設計生產能力為15、180、45、45萬噸/年，總設計能力達285萬噸/年，計劃 "十一五"內部分投產。預測達產后可年創利潤約3億元人民幣。渾江發電公司粉煤灰提取氧化鋁聯產水泥項目用發電排放的粉煤灰提取氧化鋁，提取氧化鋁后的廢渣生產水泥，是符合循環經濟要求的環保項目。渾江發電公司每年排放粉煤灰120萬噸，其粉煤灰中氧化鋁含量為30.25%。目前擬建規模為：年利用粉煤灰90萬噸；年提取氧化鋁10-20萬噸；年產高標號水泥250萬噸。粉煤灰提取氧化鋁成本2600元/噸，市場銷售價(按冶金級氧化鋁計算)按3800元/噸，年銷售收入3.8-7.6億元，預測按國家綜合利用免稅政策年可創利潤1.2-2.4億元。水泥成本170元/噸，市場價按240元/噸，年產250萬噸，水泥銷售收入6億元，預測按國家綜合利用免稅政策年可創利潤1.75億元。這些相項目在有望成為公司未來新的利潤增長點的同時也使得公司經營規模的擴張得到了保障。

　　巨資投向風力發電等能源項目 想象空間巨大

　　2007年9月13日，(000875)吉電股份公司公告：為實現公司總裝機容量翻兩番的戰略目標，發展和擴大主業規模，擬99億多元投資四電力項目�！∷膫�項目分別是白城2×60萬千瓦火電機組、松花江2×30萬千瓦火電機組、四平2×30萬千瓦火電機組、長嶺2×4.95萬千瓦風力發電項目。具體為，白城項目的總體規劃為建設4臺600MW火力發電機組，一期建設2臺600MW超臨界空冷凝汽式機組。按2006年價格水平的測算，工程靜態投資為41.51億元，動態投資為43.73億元，計劃總投資43.97億元。目前項目的進展是，東北電力設計院完成了項目的可行性研究報告，現處于可研收口階段。長嶺方面包括長嶺風電三十號風電場49.5MW工程項目和腰井子風電場49.5MW工程項目。根據吉林省發改委對項目立項的批復，三十號風電場工程計劃總投資為5.25億元，腰井子風電場工程計劃總投資5.29億元。按照國家的有關要求，風電項目的設備國產化率應達到70%，此項目采用MY1.5se型風機，該機型為單機容量為1500KW的低溫型機組。風電項目是公司首個清潔能源項目，作為優化公司產業結構之舉，受到廣泛關注。此次擬投資的四個項目一旦投入、達產，將加速公司完成既定戰略目標�？梢韵胂螅涸谥鳂I翻兩番的情況下，股價會有多少想象空間呢？

　　定向增發加大股東增持 潛力無窮

　　吉電股份2006年第一季度實現利潤1963萬元，2006年上半年凈利較去年同期增長241%。三季度凈利較去年同比增長223%，公司已經持續三個季度凈利潤實現爆發增長，同時06年全年凈利潤增幅超過150%。而這一勢頭在今年得到延續，公司已預告今年上半年業績同比增長50%。特別是公司2007年6月26日公告，股東大會同意向第一大股東吉林省能源交通總公司定向增發6000萬股，發行價格為每股5.94元，第一大股東將以其持有的松花江熱電94%股權認購本次發行股份，并承諾本次增持的股份自股權登記完成之日起36個月內不轉讓。目前大股東持有上市公司19.85%股份(包括從二級市場增持的3565.81萬股)。本次發行股份購買資產決議的有效期為本議案提交股東大會審議通過之日起一年。定向增發和資產注入是今年行情中炙手可熱的題材！特別是(000875)吉電股份目前股價僅為8元多，而增發價就定在5.94元，無疑已制約其向下的空間。而日前準備巨資投向風電能源產業，增添的新能源題材將更使該股具有無限的想象空間。尤其是二級市場上，目前僅8元多股價的電力藍籌股---吉電股份，與其它同類新能源電力股如華能國際、國電電力等比價明顯偏低，后市上升空間就會更加廣闊。技術走勢上，該股橫向調整十分充分，周一呈放量向上趨勢，盤中大買單積極，后市第一目標有望挑戰前期高點，值得關注。

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