新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢人士對一只股票的個人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　博星投資

　　公司為國內覆銅板行業的龍頭企業，為我國最大的覆銅板生產企業，技術力量雄厚，產值、出口創匯和利稅方面均為中國覆銅板工業之首，覆銅板產量全球排名前五位，國內第一位。公司堅持技術創新，通過“國家級企業研究開發中心”認定，研發能力在國內是最強的，絕大部分產品都是自主研發，填補了國內空白，成為進口替代品。公司經營業績優良，07年上半年營業收入同比增長20.16%，符合預期，由于多方面有利因素的影響，公司未來兩年業績增速有望加快，發展前景看好。

　　1、行業拐點已經出現

　　電子元器件行業的低谷在2006年出現拐點，07-08年將進入快速增長期。隨著電子元器件的需求進入旺季，覆銅板作為電子產品的基礎和源頭，市場需求旺盛。同時，目前全球的PCB行業布局正在向我國快速轉移， PCB產值在中國大陸以年均復合增長率高達25%的水平高速增長，遠遠超過全球約7%的增長率。06年中國大陸PCB產值為128億美元，雄踞全球PCB第一位，預期07-08年仍將保持兩倍于全球市場的增速繼續高增長。公司作為PCB的上游龍頭企業，將受益于行業快速增長，公司核心

競爭力有望得到進一步的增強。

　　2、產能瓶頸得以解決

　　2007年中報披露，公司主導產品HDI市場需求旺盛，令公司的產能一直處于滿負荷狀態，二季度更是出現了部分客戶需求無法滿足的現象，在一定程度上影響了上半年業績。2007年下半年，除

東莞本部外，公司三地產能都將有新的擴張，其中，陜西廠新增產能120萬平方米，蘇州二期和松山湖二期新增產能均為600萬平方米，到2007年底，合計覆銅板產能將達3370萬平方米，產能的增長為07-08年公司的高速增長打下了良好了基礎。

　　3、公司管理規范 三項費用穩步下降

　　生益科技歷來在業內以管理能力著稱，公司管理規范，規模優勢日漸明顯，具體到財務數據上，表現為公司的經營管理費用率近年來呈穩步下降的態勢。

　　4、產品提價 毛利率水平上升較快

　　上半年公司覆銅板、半固化片和硅微粉等產品銷量穩步增長，覆銅板價格同比提升了16%，實現了成本向客戶的部分轉移，二季度，受益于產品提價，主營業務利潤率環比提升了4.7%到19.6%，以此推測，公司07年的收益將超過0.50元，08年每股收益將超過0.75元，按電子元器件行業平均市盈率30倍計算，公司動態估值應在21元以上，從而公司的動態市盈率明顯偏低，建議買入。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。