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　　民生證券 厚峻

　　與其他地區尤其是大都市的地少人多，人口密集相比，西藏和新疆因地多人少，資源豐富其未來發展為市場帶來想像空間更大。正因如此，新疆和西藏板塊成為了市場屢誕黑馬的少數民族概念股，而且今年3月份,西藏自治區政府宣布，經中國國務院常務會議專題研究并討論通過，在2006年至2010年的五年間，中國將投資超過1000億元，在西藏開展包括青藏鐵路延伸線--拉薩至日喀則段在內的180個項目。眾所周知， 西藏擁有豐富礦產資源,但交通問題一直是制約經濟發展的重要瓶頸。未來隨著青藏鐵路的全線貫通和國家的加大投入,未來西藏地區上市公司將有望整體提升業績水平。而西藏發展是西藏板塊中目前除了業績虧損的兩只ST外，股價最低的個股。而且西藏發展還牽手全球啤酒業排名第五的嘉士伯，在青藏高原這一片凈土上共同發展啤酒事業。酒作為消費概念也是市場炒作最為瘋狂的板塊之一，同時啤酒板塊未來仍將是大重組和外資并購的高發地。因此，西藏發展作為地處于西藏地區，具有外資并購題材的低價啤酒概念股，值得戰略關注。

　　一、牽手嘉士伯 在西藏市場占有率達到50%左右

　　公司生產的拉薩啤酒”先后獲得“中國馳名

商標”、“中國名牌產品”，而具有“中國馳名商標”品牌往往就具有估值優勢。而且公司還牽手全球啤酒業排名第五的嘉士伯，在青藏高原這一片凈土上共同發展啤酒事業。通過與嘉士伯的合資，提升現有品牌價值，擴大生產規模，提高公司生產、管理、營銷的效率，使公司啤酒業務競爭力得到明顯增強。公司啤酒目前主要經營區域為拉薩地區以及西藏自治區范圍，在拉薩地區市場占有率為80%，在西藏市場占有率為50%，處于絕對的壟斷地位。由于公司獨特的獨一無二的地域優勢和優質的產品，目前已經有多家經銷商向公司表達了代理產品的意愿，發展前景相當看好。

　　二、受惠于國家加大投入和

青藏鐵路的開通

　　今年3月份,西藏自治區政府宣布，經中國國務院常務會議專題研究并討論通過，在2006年至2010年的五年間，中國將投資超過1000億元，在西藏開展包括青藏鐵路延伸線--拉薩至日喀則段在內的180個項目。西藏自治區有關負責人表示，這是繼2005年8月中共中央政治局召開會議專題研究西藏工作后，中共中央、國務院高度重視和支持西藏的又一重大舉措。這在新中國歷史上是少有的；眾所周知， 西藏擁有豐富礦產資源,但交通問題一直是制約經濟發展的重要瓶頸。由于運輸成本高,從而也影響了西藏地區和上市公司的發展水平。而隨著青藏鐵路的全線貫通和國家的加大投入,未來西藏地區上市公司將有望整體提升業績水平。可以預期，西藏的經濟面貌未來有望發生翻天覆地的變化，而地處西藏的上市公司，更是有望借助巨額政策性注資帶來的財富效應而取得長足的發展。

　　公司借助青藏鐵路通車這個歷史性機遇大力開拓區外市場，毫無疑問鐵路開通將大幅降低了公司的物流運輸成本，有利于提升公司業績，同時給公司的產品進入內地和國際市場創造了便利的條件。數據顯示：青藏線通車后，公司高端產品青稞啤酒和礦泉水可以隨著火車運往內地，成本估計能降低三分之一以上。西藏拉薩啤酒有限公司董事長岳志強也認為：火車一通，我們就可以把礦泉水和啤酒運往內地市場，現在我們已經開始運作北京的市場。過去我們不敢把啤酒往外面運，比如說往北京運，一箱的運輸成本有4塊錢，鐵路通了以后成本2塊錢，成本的節約是相當明顯的。正因如此，今年上半年該公司的業績處于快速增長勢頭，凈利潤同比增長20.7%，由于我國的啤酒行業已經成為世界上啤酒市場增長最快的地區，去年總計生產啤酒3515萬千升，同比增長高達14.82%，為近5年來最大增幅。我國啤酒產量已連續4年保持世界第一，并成為世界啤酒強國。有專家預測，未來幾年我國啤酒行業將會出現集團化、規�；�發展趨勢，因而，啤酒板塊未來仍將是大重組和外資并購的高發地。而公司持股50%的西藏拉薩啤酒有限公司成為西藏目前最大的中外合資企業(05年開始計算獲利年度免所得稅)，故同時具有少數民族概念和啤酒概念的該股值得戰略性關注。

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