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　　中信建投 劉海濤

　　今年8月底公告將被上海電氣(2727.HK)吸收合并的上電股份(600627)，其股價自8月31日復牌以來，已連續7個交易日封于漲停，而且從盤中稀疏的成交量來看，持籌者惜售的意愿非常之明顯，看來該股再度連續漲停的空間依然很樂觀。顯然，正是由于上海電氣整合旗下上市公司所產生的巨大財富效應，使得上海本地股最近一周以來的走勢異常突出，另外，東方航空日前宣布與新航和淡馬錫關于戰略投資達成商業共識并簽署戰略合作框架協議的消息，也在一定程度上對上海本地股的行情起到了推波助瀾的作用。而這一特征在今日盤中體現得最為明顯。從盤口觀察，有海博股份、二紡機、天宸股份、交大昂立、輕工機械、上海建工、新華傳媒、聯華合纖、龍頭股份、華東電腦等多只上海本地股均以漲停價報收。看來，在上電股份股價連續多個漲停的示范效應下，上海本地股已被全線激活。鑒于上海電氣的整合是引發此次上海本地股行情的主線，因此，我們認為，操作上應多關注上海電氣(集團)總公司旗下的相關上市公司的投資機會，尤其是剛剛啟動的二紡機(600604)，其投資價值最值得我們關注。

　　上海電氣整合引發相關上市公司重估

　　資料顯示，目前，上海電氣(集團)總公司通過香港上市的上海電氣(2727.HK)控制三家A股上市公司——上電股份(600627)、上海機電(600835)和上柴股份(600841)。同時，上海電氣(集團)總公司還直接控股A股上市公司自儀股份(600848)、二紡機(600604)、海立股份(600619)以及香港上市的上海集優(2345.HK)。

　　根據上電股份在8月底發布的公告稱，公司擬與上海電氣(2727.HK)合并，上海電氣吸收合并上電股份后，將以上海電氣為合并后的存續公司承繼及承接上電股份的所有職工、資產、負債等。同時，上海電氣為本次換股吸收合并發行的A股

股票將申請在上交所上市流通，上海電氣原內資股將轉換成A股并申請上市流通。

　　應該說，如今紅籌回歸潮涌，上海電氣(2727.HK)選擇吸收合并A股子公司實現“海歸”，也示失為一良策。而從上海電氣整合的具體操作細節來看，上海機電和上柴股份由于均含B股，目前集團要想整合有一定的難度。因此，上海電氣如果回歸A股，回歸平臺首選目標自然就是上市最早、股權結構最簡單的上電股份。

　　當然，上電股份被上海電氣吸收合并，加上上柴股份將可望售予上汽，因此，這一系列動作無疑激起了市場對于上海電氣集團的下一步整合旗下其它上市公司的強烈預期。在上電股份連續多個漲停的示范效應下，上海電氣集團旗下其它上市公司的投資價值，也就隨之而然地打開了想象空間。

　　事實上，最近幾個交易日自儀股份(600848)的走勢就非常強勁，該股在上周后兩個交易日連續漲停，今日再度呈強勢特征。因此，像二紡機(600604)此類品種，無疑亦具備較強的漲升動能，其今日的啟動看來只是一個開始。

　　二紡機補漲空間巨大

　　二紡機(600604)身為大型專業紡織器械生產廠家，企業產品開發、生產制造、綜合

競爭力在國內同行業中均處于領先，是中國大型紡織機械制造企業之一。二紡機(600604)在社會上具有較強的品牌聲譽，是中國第一代細紗機制造企業，曾榮獲全國企業管理“金馬獎”。公司的主要產品是兩大類:第一類是棉毛紡織機械產品,第二類是化纖紡織機械產品。棉毛紡織機械產品主要是粗紗機、細紗機、捻線機、自動絡筒機、化纖、長絲紡絲機、短絲紡絲機,其中棉紡形成了后流程的配套,主要產品在市場的占有率在35%到45%；化纖紡織機械產品市場占有率60%到70%左右。

　　公司棉紡產品市場主要在山東、江蘇、河南、浙江、湖北、廣東、四川、新疆和東北等地；在國外棉紡機械市場中,巴基斯坦、孟加拉是公司的傳統市場,也是經營比較成功的市場,已取得了良好的信譽和穩定的客戶,并在巴基斯坦建立了長期售后服務中心,印尼、越南、敘利亞、埃及等均有公司產品。

　　顯然，在上電股份股價連續多個漲停的示范效應下，上海本地股已被全線激活。鑒于上海電氣的整合是引發此次上海本地股行情的主線，因此，我們認為，操作上應多關注上海電氣(集團)總公司旗下的相關上市公司的投資機會，尤其是剛剛啟動的二紡機(600604)，其投資價值最值得我們關注。

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