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　　上周熱點分散的行情中，唯獨鋼鐵板塊集體猛漲。該板塊公司得益于行業轉暖、主業收入猛增，業績普遍大幅度穩步增長，眾多個股值得投資者中長線持有。

　　凈資產收益率全面提升

　　毋庸置疑，得益于宏觀環境轉好、行業景氣度提升，鋼鐵板塊中報業績呈現出全面穩步大幅度增長的狀態，該高盈利趨勢也無疑將在下半年延續。其中，行業領頭羊寶鋼股份一馬當先，上半年實現凈利潤81.6億元，同比增長86%，每股收益高達0.47元。武鋼實現34.2億元凈利潤，同比增長161%，每股收益達到了0.44元。馬鋼半年實現約11億元凈利潤，每股收益為0.17元。其余中小型鋼鐵公司如韶鋼松山，半年報業績同比增長64%；濟南鋼鐵業績同比增長81%，萊鋼股份業績同比增長72%；包鋼股份的業績增長也在15%左右。

　　由于鋼鐵產銷的特殊性質，決定了多數公司“分身乏術”，投資收益、營業外收入項目均少有進項；公司絕大多數的利潤增長均來自貨真價實的主業收入，具備持續增長的潛力。為此，代表公司綜合盈利能力的凈資產收益率項目也呈現出穩步提升的狀態，使得該板塊的該項指標已經位居A股市場板塊前列，成為了名副其實的高收益率公司。其中，寶鋼股份半年報數據達到了9.8%，武鋼股份的該數據高達14.53%，韶鋼松山該數據達到了8.03%，濟南鋼鐵的該數據達到了13.88%，新興鑄管該數據達到了7%。以此預推年報成績，八成以上公司全年凈資產收益率應在15%以上，具備7年內重塑公司的能力。

　　現金流量冷暖有別

　　不過，盡管都屬于高增長績優公司，但公司之間產銷側重點與管理能力不同，決定其財報數據也有很大差別，從中報反映應最明顯的差別在于現金流量冷暖有別，而現金數據直接關系到下半年公司的原料采購與盈利回收，對于運營生產關系重大。

　　我們看到，業績高增的寶鋼與武鋼鐵都勝人一籌，其目前的每股現金含量基本與每股收益吻合，顯示出了收放自如的科學運營狀態，對于寶鋼，每股現金含量為0.48元而每股收益為0.47元，對于武鋼，每股現金含量為0.52元，而每股收益為0.44元。

　　數據要結合股價走勢判斷

　　相反，不少公司的半年報現金含量呈現負數，暗示公司運營存在調理不當的可能性，乃至寅食卯糧，拆了東墻補西墻。其中的濟南鋼鐵該數據顯示為-0.32元，馬鋼股份則為-0.21元。至于包鋼股份，該數據則有過猶不及的嫌疑，每股現金含量高達0.32元，比其每股收益高出了一倍不止，手里拿著那么多的現金又不是自己的錢，需要支付銀行利息，為什么不盡快投入建設呢？綜合所有數據來看，武鋼在各方面都為優異，符合價值優選龍頭股的地位，也與其近期的

　　(井楠 文、表)

　　財務報告分析

　　公司名稱 中報凈利潤 每股收益

　　寶鋼股份 81.6億元 0.47元

　　馬鋼股份 11億元 0.17元

　　武鋼股份 34.2億元 0.44元

　　包鋼股份 4.5億元 0.13元

　　韶鋼松山 4.61億元 0.34元

　　新興鑄管 3.2億元 0.27元

　　濟南鋼鐵 6.7億元 0.5元

　　萊鋼股份 5億元 0.55元