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　　國海證券 王安田

　　市場預期8月CPI較高且即將公布，進而加劇了周末情結，在上調準備金作用下，周五出現震蕩放量回調的走勢并使5日線失守。深市已經連出四陰且短期均線走平，整體上宜保持謹慎，對于短線水平較好的投資者，可考慮輕倉短線參與。建議關注股權增值與環保概念的績優股凱迪電力(000939)。

　　我看好凱迪電力(000939)主要基于以下幾點，第一，該股是一個被市場遺忘持有大量上市公司股權而面臨價值重估的公司，凱迪電力是東湖高新的第一大股東，持有8152萬股，以周五收盤價計算，潛在增值9億元以上，折每股增值約3元多。在股權增值造就的明星股不斷涌出的情況下，該股的投資價值有望進一步被發現；第二，引進國際巨頭 巨額收益與技術雙豐收。公司向摩根大通投資基金(CCMA)BLUE SKY 轉讓子公司武漢凱迪電力環保公司的股權，使公司07年上半年每股收益達0.96元。以此計算，該股當前市盈率僅12倍多，在當前市場的估值水平下，其投資價值突出。公司轉讓電力環保公司70%的股權，除獲得2億多元的投資收益之外，還引進了摩根大通投資基金(CCPA)，使得公司未來競爭能力更為突出。BLUE SKY 是CCMP亞洲投資基金管理是的下屬公司，CCMPA前身為摩根大通亞洲投資基金，是亞洲地區規模最大、具有豐富投資經驗的產業投資基金之一。CCMPA旗下負責管理的資金總額達到27億美元。有專業機構認為，摩根大通出手凱迪環保，或是為了進行整合后到境外上市。若如此，目前凱迪電力仍持有電力環保20%的股權，一旦海外上市公司成功，預計仍將獲得可觀的投資收益。當前電力環保公司合同額高達56億元。國家環保總局要求各大電廠必須進行煙氣脫硫改造，以減少排放的廢氣對大氣的污染。因此，各電廠將加大對煙氣脫硫工程的投入，"

十一五"期間約有3億千瓦燃煤機組需要安裝煙氣脫硫裝置，這將有力促進煙氣脫硫產業的發展。公司將迎來高速發展的契機。在政策支持下，公司電力環保仍有較大潛力。第三，切入煤炭行業，新的利潤增長點。公司目前持有楊河煤業20.77%股權,尚不在公司合并報表范圍內,向凱迪控股公司非公開發行

股票購買其所持鄭州煤炭工業楊河煤業有限公司39.23%股權，事項尚在

證監會審核過程中.增發事項完成后,凱迪電力將持有楊河煤業60%股權。楊河煤業今年1至6月凈利潤達8407萬元，可見煤炭是公司新的利潤增長點之一。下半年是煤炭行業的旺季，公司預計07年煤炭將獲利1.6億元。在近期煤炭股連續大舉拉升的情況下，公司作為參股煤炭業的上市公司，有望引起市場興趣。第四，公司第一大股東持股僅16.84%，以公司資質，在全流通市場環境極易引發股權之爭(舉牌并購)，公司啟動定向增發，或正是防止控股權之爭的策略。而該股歷年業績穩定，當前估值優勢明顯。

　　由此可見，該股是東湖高新的第一大股東，股權增值可觀，公司高價轉讓電力環保公司并引進了國際巨頭，而公司大舉介入煤炭業將形成公司新的利潤增長點。技術上，該股大形態穩健，在5月16日和17日連續漲停，此后穩定上揚，5月23日再度漲停，5·30中該股表現強勁，并在6月7日和8日，連創5·30之前的新高，6月中旬該股出現回落，成交量顯著萎縮，近期該股在6月中旬高點附近持續整理，以消化前期壓力，本周經過連續整理后，周五尾盤強勁上攻，該股有望展向上突破并加速上揚的走勢，建議重點關注。

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