新浪提示：本文屬于個(gè)股點(diǎn)評(píng)欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉?duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和分析，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　西部證券

　　山推是推土機(jī)行業(yè)的領(lǐng)頭羊, 公司擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心，通過(guò)和小松的技術(shù)合作，公司不斷加強(qiáng)自身的自主創(chuàng)新能力，技術(shù)研發(fā)能力業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。同時(shí)，完整的零部件配套體系使得公司抵御整機(jī)市場(chǎng)周期性波動(dòng)的能力得到了加強(qiáng)。公司推土機(jī)業(yè)務(wù)最近6 年以來(lái)市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提高, 06 年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率保持第一,約為45%左右,高端產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率接近60%,憑借價(jià)格上的優(yōu)勢(shì),公司在海外市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力非常強(qiáng),未來(lái)幾年我們相信出口業(yè)務(wù)繼續(xù)保持40-50%的增長(zhǎng)速度.

　　公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，超出預(yù)期

　　06年進(jìn)入"

十一五"規(guī)劃第一年, 固定資產(chǎn)投資的高速增長(zhǎng)拉動(dòng)了機(jī)械裝備行業(yè)強(qiáng)力復(fù)蘇.預(yù)計(jì)07, 08年機(jī)械行業(yè)增速可達(dá)27%和22%."高鐵"和出口是未來(lái)2-3年行業(yè)增長(zhǎng)的外部動(dòng)力.07年下半年"高速鐵路"對(duì)工程機(jī)械設(shè)備的采購(gòu)高峰期將到來(lái).根據(jù)預(yù)測(cè),"高鐵"建設(shè)對(duì)工程機(jī)械設(shè)備采購(gòu)規(guī)�？蛇_(dá)300億元,將拉動(dòng)樁工機(jī)械,混凝土設(shè)備,起重機(jī)械產(chǎn)品的市場(chǎng)需求.另外,非洲,南美,南亞和東歐國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)熱潮剛剛啟動(dòng),且市場(chǎng)空間巨大,成為今后國(guó)內(nèi)企業(yè)主要開(kāi)拓的市場(chǎng).而我國(guó)的工程機(jī)械產(chǎn)品相比歐美等國(guó)家有明顯的

性價(jià)比優(yōu)勢(shì).預(yù)計(jì)07年, 08年我國(guó)工程機(jī)械出口增速可達(dá)55%和40%.

　　推土機(jī)行業(yè)龍頭 市場(chǎng)占有率高

　　公司作為國(guó)內(nèi)推土機(jī)行業(yè)龍頭，其技術(shù)研發(fā)能力和產(chǎn)品配套能力在國(guó)內(nèi)首屈一指，液力變矩器、驅(qū)動(dòng)橋等關(guān)鍵零部件都實(shí)現(xiàn)了自制，推土機(jī)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率達(dá)45%以上，以“山推”注冊(cè)的

商標(biāo)被認(rèn)定為馳名商標(biāo)。當(dāng)前，國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的力度，以及西部大開(kāi)發(fā)的實(shí)施，對(duì)機(jī)械制造行業(yè)提供良好的發(fā)展機(jī)遇。其中，國(guó)內(nèi)道路建筑工程和大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)于推土機(jī)的需求，以及出口的持續(xù)高速增長(zhǎng)，保證了推土機(jī)的旺盛需求，預(yù)計(jì)該行業(yè)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)率將保持在15-20%。另外，公司在做大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)。由于公司產(chǎn)品系列齊全，技術(shù)成熟，價(jià)格只相當(dāng)于國(guó)外同類產(chǎn)品的40-50%，成為發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)市場(chǎng)上最重要的生產(chǎn)商之一，在出口方面已經(jīng)連續(xù)16年居國(guó)內(nèi)同業(yè)榜首，占我國(guó)推土機(jī)出口總量的80%以上，產(chǎn)品已覆蓋60多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　發(fā)展高端產(chǎn)品 有利于提升毛利率

　　近年公司產(chǎn)品向高端方向發(fā)展，公司在國(guó)內(nèi)推土機(jī)市場(chǎng)份額達(dá)到45%以上，而在160、220馬力推土機(jī)市場(chǎng)占有率達(dá)60%以上。公司未來(lái)將向高端領(lǐng)域延伸，重點(diǎn)發(fā)展320、420馬力的等大功率推土機(jī)。目前，220馬力以下的推土機(jī)生產(chǎn)廠商較多，競(jìng)爭(zhēng)比較激烈。相對(duì)于小馬力推土機(jī)，大功率推土機(jī)的盈利能力更強(qiáng)。目前公司已成功制造出大陸最大功率的420馬力的推土機(jī)，今后幾年公司的推土機(jī)產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略將向高附加值的大功率推土機(jī)產(chǎn)品傾斜。公司產(chǎn)品向高端領(lǐng)域拓展，大功率推土機(jī)將在公司推土機(jī)產(chǎn)品中提高比例，提升公司產(chǎn)品的毛利率。

　　公司預(yù)計(jì)今年1-9月凈利潤(rùn)將比上年同期增長(zhǎng)50%-100%。其良好的成長(zhǎng)性成為基金重倉(cāng)進(jìn)駐的品種，顯示出主力機(jī)構(gòu)對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的積極看好。二級(jí)市場(chǎng)上，該股已經(jīng)走出跨年度的長(zhǎng)牛行情，蓄勢(shì)充分，上行趨勢(shì)明顯，值得投資者重點(diǎn)關(guān)注。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。