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　　銀河證券

　　報告成因：

　　公用科技、億利科技、中國遠洋的集體連續漲停顯然讓市場驚嘆不已，在資產整合概念大爆發的財富效應下，顯然讓市場的神經興奮不已，在熱點擴散效應下，我們有必要在后市對該主題進行深入挖掘。而目前僅有7元的ST金杯(600609)顯然正是一只具備著潛在資產整合預期的潛力品種，其手握過百億海外大單的7元汽車藍籌的身份更顯彌足珍貴，作為汽車板塊中少的具備巨大絕對估值優勢的個股，在巨大的比價優勢下，其報復性的反攻行情將隨時有望爆發！

　　投資要點：

　　1.7月15日《21世紀經濟報道》中揭示：“公司董事長祁玉民在華晨汽車內部會議上說，下半年華晨汽車將面向國內外引進戰略投資者。同時，要拓寬融資渠道，抓住國內資本市場活躍的有利時機，加大融資力度�！弊鳛镾T金杯實際控制人的華晨汽車欲國內融資的意圖可謂出露端倪。

　　2. 今年4月，在俄羅斯“中國年”開幕活動期間，華晨汽車與俄羅斯帝國貿易公司簽署一份為期五年涉及8萬臺金杯海獅客車的出口協議，合同金額高達13億美元，折合人民幣過百億元。

　　一、中報扭虧加速增長 百億大單鎖定未來收益

　　07年8月23日，ST金杯發布2007年中期業績報告，2007年1-6月份共實現營業收入16億多，比去年同期增長60.18%；營業利潤比去年同期增加逾1.8億；實現凈利3035萬，在主業的強勁增長下，公司一舉扭虧為盈。在目前整車產銷繼續保持快速增長，產銷兩旺勢態繼續延續；零部件企業利潤大幅度增長，整體經濟運行質量穩步上升的良好局面下，公司未來業績的持續大幅增長自然不在話下。

　　更為驚喜的是今年4月，在俄羅斯“中國年”開幕活動期間，華晨汽車與俄羅斯帝國貿易公司簽署了一份為期五年涉及8萬臺金杯海獅客車的出口協議，合同金額高達13億美元。這是迄今為止自主品牌汽車向俄羅斯出口的最大一筆訂單。華晨汽車有關人士表示，這批海獅車主要面向俄羅斯聯邦政府和各州交通部門，以及俄羅斯聯邦衛生部門采購的交通客車、醫療用車、公務車和商務用車。華晨在俄合作伙伴俄羅斯帝國貿易中心，是一家具有政府背景的股份制公司，并對金杯海獅車型表現出了濃厚興趣。ST金杯在為民族汽車產業爭光的同時，也標志著公司即將步入新的發展階段，在這種局面下，公司未來的發展前景更加值得我們期待！

　　二、華晨尋找融資新渠道 ST金杯惹猜想？

　　根據《21世紀經濟報道》2007年07月15日報道的《三年首次扭虧 華晨尋找融資新渠道》文章原文：“其內部研發體系建設也在逐步推進，

自主研發正從老產品改進和零部件設計向整車及

發動機整體研發轉變。上述項目的實施產生了很大資金需求。另外，華晨

寶馬擴產已經箭在弦上，給華晨汽車的資金面造成了很大壓力。恰好在此時，華晨汽車將失去在美國市場的融資渠道。董事長祁玉民在華晨汽車內部會議上說，下半年華晨汽車將面向國內外引進戰略投資者。同時，要拓寬融資渠道，抓住國內資本市場活躍的有利時機，加大融資力度。 有消息稱，華晨汽車近期一直在尋求恢復內地市場的融資功能，遼寧省政府希望將華晨汽車打造成為該省的汽車龍頭企業。”

　　從走勢來看，該股近期成功突破前期整理形態，上升空間已完全被打開，后市有望加速上攻，建議投資者給予重點關注。

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