新浪提示：本文屬于個股點評欄目，僅為證券咨詢?nèi)耸繉σ恢还善钡膫�人觀點和分析，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　銀河證券 孫卓

　　業(yè)績是股價的生命，是估值的基石，在市場上，上市公司都在為自身業(yè)績的增長作出努力，而重組等等題材都是達到業(yè)績快速增長的手段；同時股價是業(yè)績在二級市場上的體現(xiàn)，并且往往提前于公司業(yè)績作出反映，提前布局那些具有快速增長潛力的個股有望得到中長線巨大的收益，(000789)江西水泥就是這樣一家即將迎來黃金增長期的公司。

　　產(chǎn)能擴張奠定增長基礎(chǔ)

　　根據(jù)東方證券研究所的調(diào)研報告顯示：公司作為江西省水泥工業(yè)龍頭企業(yè)，被國家發(fā)改委列入國家重點支持的60 戶大型水泥企業(yè)之一，在開展項目投資、重組兼并活動中享有多方面的優(yōu)惠政策。企業(yè)改革和發(fā)展面臨著十分難得的有利條件。公司目前主要有江西省的玉山、萬年和瑞金三個熟料生產(chǎn)基地，目前全部為新型干法水泥線，已經(jīng)投產(chǎn)的水泥總產(chǎn)能達到了600 萬噸。公司目前正在積極進行產(chǎn)能擴張：除了瑞金二線5000T/D和萬年5號窯3000T/D的新線正在建設(shè)之外，公司在萬年、永豐和上高共計還有四條5000T/D的新型干法生產(chǎn)線建設(shè)計劃，其中萬年5000T/D生產(chǎn)線將在年底開工。幾個項目建成投產(chǎn)后公司產(chǎn)能將達到年產(chǎn)熟料800 萬噸，產(chǎn)銷水泥1000 萬噸的規(guī)模。公司產(chǎn)能擴張的同時，也在進行區(qū)域內(nèi)的行業(yè)整合；另外，8月21日，公司的定向增發(fā)方案獲得通過，有望為公司的產(chǎn)能擴張?zhí)峁└�有力的支持�?/p>

　　與中國建材合作帶來新發(fā)展

　　8月20日，中國建材、江西水泥、尖峰集團與浙江邦達、湖南省國資委和北京華辰共同出資35億元成立南方水泥公司，其中中國建材占75%出資比例，擬通過并購及聯(lián)合重組等方式，對東南經(jīng)濟區(qū)四省一市的部分水泥企業(yè)進行整合。按照東方證券研究所的預(yù)測，江西水泥與南方水泥合資組建的南方萬年青公司以江西和

福建作為主要市場，整合區(qū)域市場，公司在此區(qū)域的競爭較小。3年內(nèi)3000萬噸的產(chǎn)能目標不僅僅預(yù)示著產(chǎn)能的增長，還有區(qū)域市場秩序的建立和定價權(quán)的獲取。如果南方萬年青水泥公司產(chǎn)能達到3000 萬噸，將占到江西省50%的市場份額，遠遠大于目前海螺、華新和冀東目前在各自區(qū)域的不到20%的市場占有率，將對整個江西水泥市場形成價格控制力，帶動噸水泥盈利能力的快速提升。

　　業(yè)績有望暴增 價值低估嚴重

　　按照東方證券的分析結(jié)論：公司業(yè)績已經(jīng)迎來拐點，如果考慮公司為實現(xiàn)產(chǎn)能目標的區(qū)域整合，未來三年隨著產(chǎn)能擴張公司業(yè)績將出現(xiàn)爆發(fā)性增長。根據(jù)產(chǎn)能正常投產(chǎn)運營后每股收益可以達到0.90-1.12 元，按照20 倍市盈率合理股價為20 元。目前該股股價僅僅12元，二級市場上，該股震蕩盤升，并得到20天線的支撐，短線該股下探均線后得到支撐，有望展開強勁的反彈行情，投資者可以重點關(guān)注。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風險自擔。